張時陽
【宏觀、股指】
1.在可選消費品、能源與科技股助力下，美股實現(xiàn)九年半最大反彈，道指收漲逾千點，錄得有史以來最好的圣誕節(jié)次日表現(xiàn)；三大指數(shù)齊創(chuàng)2009年3月美股本輪最長牛市開啟以來的最大單日漲幅。國際油價大漲，WTI一度漲超10%、布油漲9%。美元指數(shù)重回97關(guān)口上方，現(xiàn)貨黃金從半年新高跌落1270美元/盎司關(guān)口，美債收益率大漲，恐慌指數(shù)VIX跌破30。
2.中證報評論指出，市場流動性同時具備三大支撐，決定了未來流動性合理充裕的狀態(tài)不會改變。首先，2019年貨幣政策相比今年可能更偏寬松，明年1月不排除央行進一步降準以對沖資金缺口的可能性。其次，與往年相比，此次跨年資金面面臨的不同因素主要是配合地方債發(fā)行，預(yù)計央行流動性操作會予以支持。最后，貨幣政策雖需兼顧內(nèi)外平衡，但重心仍在于內(nèi)部平衡，并且海外環(huán)境和匯率對貨幣政策的掣肘正在弱化，外匯占款繼續(xù)下降的風(fēng)險不大。
3.股指期貨方面，三大主力合約全面小幅收跌。其中，合約IF1901報收3005點，下跌16.2點，跌幅0.54%；合約IH1901報收2284.6點，下跌20.6點，跌幅0.89%；合約IC1901報收4189點，下跌16點，跌幅0.38%。受隔夜美股大漲影響，日內(nèi)指數(shù)或出現(xiàn)一定幅度波動，注意止盈止損。
【原油期貨】石油輸出國組織(OPEC)在油價跌至自2017年以來低位后表態(tài)或進一步減產(chǎn)，這為油價提供有效支撐，同時美元維持低位也加大油價的反彈空間。雖然OPEC表現(xiàn)出對油價的關(guān)注，也可能會進一步縮減產(chǎn)量，但市場的悲觀情緒依然嚴重，俄羅斯原油巨頭Rosneft公司預(yù)期2019年布倫特原油均價為50-53美元/桶，遠低于今年觸及的四年高位86美元/桶。另一方面，股市大跌對風(fēng)險情緒的沖擊也成為近期油價下跌的另一個重要原因。今日美股開盤上漲，為油價提供一些支撐，但很快漲幅就大幅縮減，這令油價的上行空間受到一定限制。上海原油期貨主力合約SC1903隔夜高開高走，收漲7.25%，報383.1元/桶。目前，合約SC1903與外盤關(guān)聯(lián)性較強，可持續(xù)關(guān)注外盤走勢，且謹防進一步下跌的風(fēng)險性，日內(nèi)可關(guān)注370-390區(qū)間。

濮翠翠
【豆粕】國內(nèi)非洲豬瘟疫情持續(xù)蔓延，檢出已有103例，疫點三公里之內(nèi)的生豬全部捕殺，這將直接限制豆粕的消費，進而使得豆粕庫存繼續(xù)增加，截止12月21日當周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量95.09萬噸，較上周的94.34萬噸增加0.75萬噸，增幅在0.79%，較去年同期87.33萬噸增加8.88%。從2019年1月1日起雜粕進口關(guān)稅從5%降至0，令12月25日菜粕期貨領(lǐng)跌，豆粕受累跟跌?；久胬瞻l(fā)酵，豆粕維持弱勢震蕩，操作上可介入買油賣粕套利交易。
【油脂】隔夜原油大漲，將提振今日油脂期貨表現(xiàn)。國內(nèi)方面，隨著雙節(jié)備貨的啟動，12月中旬之后，油脂市場需求量開始出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，油廠提貨速度也較此前明顯加快。截止12月21日當周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量164.57萬噸，環(huán)比降8.97%，同比降1.46%。加上近期豆粕需求減緩導(dǎo)致工廠壓榨減少，未來豆油產(chǎn)出料減少，這將利于后期豆油消耗庫存。因此，預(yù)計未來一段時間豆油整體走勢將好于豆粕，后期油粕比或?qū)⒗^上漲。

鐘詩怡
【銅】
供應(yīng)上，銅精礦加工費TC保持92-96美元/噸。精煉銅方面，年前檢修少，開工率高位，進口倒掛縮窄至不足以出口，但年前進口集中到港保稅區(qū)累庫。精廢價差截至這周五為5040元／噸，較之前有所縮窄，廢銅制桿企業(yè)開工率也有所回落。
    外盤方面，交投最活躍的3月期銅合約收高3.90美分，至每磅2.7美元。內(nèi)盤方面，滬銅主力1902合約早市開于48050元/噸，收報48040元/噸，漲幅0.27%，主力持倉減9726手至17.4萬手，成交大減12.9萬手至11.9萬手；隔夜滬銅開于48400元/噸，報收48440元/噸，漲幅0.98%。根據(jù)SMM了解，上期所銅減少150噸至36198噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報貼水20~升水60元/噸，平水銅成交價格47950元/噸~48060元/噸，升水銅成交價格48000元/噸~48100元/噸。下游昨日集中低位補貨后，今日買盤稀少，企業(yè)年末結(jié)算階段貿(mào)易商接貨意愿低迷，午后貼水恐或?qū)⒗^續(xù)放大。
   整體看來，預(yù)計今日銅價運行區(qū)間為48000－49500元/噸。
【鎳】
鎳基本面依舊偏弱，短期鎳生鐵企業(yè)處于積極生產(chǎn)階段，減產(chǎn)的可能性小。中印新建項目投產(chǎn)有延后跡象，供應(yīng)依舊呈現(xiàn)增長趨勢。需求方面，12月全國300系不銹鋼產(chǎn)量增速在12月將中止，鋼廠因利潤虧損多有檢修計劃，但不銹鋼價格已止跌反彈，后續(xù)上漲未必有持續(xù)性。
   外盤方面，LME金屬市場休市。內(nèi)盤方面，滬鎳1905今日開于88320元/噸，收于87870 元/噸，跌幅1.67%，成交量減1.3萬手至 50.3萬手，持倉量增 3.9萬手至 33.5 萬手；隔夜滬鎳開于88090元/噸，報收88790元/噸，漲幅0.51%。根據(jù)SMM了解，上期所鎳減少184噸至12474噸。俄鎳較無錫1901合約貼水150-100元/噸，下月發(fā)票。本月發(fā)票報平水。金川鎳較無錫1901合約升水2900元/噸。今日金川公司出廠價91000元/噸。主流成交于87950-91300元/噸。
   整體來看，預(yù)計滬鎳主力合約1905運行區(qū)間88500~90000元/噸。

羅金輝
【甲醇】
現(xiàn)貨方面：主產(chǎn)區(qū)及大部分地區(qū)甲醇價格下跌，內(nèi)蒙古甲醇市場價1850(-50),山東南部2180(-50),江蘇2270(+20),浙江寧波2360(+0),西南地區(qū)2280（-70），福建2380（-50）；
基本面：手內(nèi)地需求減弱、進口貨源充足影響，港口庫存持續(xù)增加，甲醇工廠價格持續(xù)走低，在整體利空環(huán)境下，源頭天然氣限產(chǎn)并未能有效支撐甲醇價格，加之烯烴需求無利好支撐，臨近月底，下游產(chǎn)品產(chǎn)銷轉(zhuǎn)弱，甲醇銷售壓力凸顯。
盤面：由于隔夜國際原油大漲，MA905在其帶動下夜盤時已經(jīng)開始快速反彈，建議空頭暫時回避，多頭擇機進場。
【PP】
現(xiàn)貨方面：華北齊魯9050 -0.55%，華東三圓9050元，-0%，華南茂名9450元，-5.03%。東南亞報1080美元，+0%；遠東地區(qū)報1050美元/噸，+0%。
基本面：據(jù)隆眾報道，截至12月25日，全國石化企業(yè)產(chǎn)能利用率在91.15%，比上周上升0.31%。供給、庫存增加及國際原油弱勢對甲醇期價形成壓制。但從昨日盤面上看，PP1905震蕩上行，收盤站上5日均線，且15分鐘多頭較強，基本面與技術(shù)面有所分化，且隔夜原油大漲，PP1905預(yù)計會在原油帶動下出現(xiàn)上漲行情，空頭暫時回避，但供給增加預(yù)期下，PP反彈空間已有限，等待時機做空。
【螺紋鋼】
昨日，全國8家鋼廠發(fā)布調(diào)價信息，價格小幅下跌，調(diào)整幅度-40~0元/噸?，F(xiàn)貨方面，20mmHRB400螺紋鋼上海報價3790元/噸，持平；廣州報價4360元/噸，跌10元/噸；北京報價3720元/噸，漲10元/噸；福州報價4410元/噸，跌10元/噸。山西、河北部分鋼廠對焦炭價格提降100元/噸，或為鋼廠讓渡利潤，使得鋼材價格或有繼續(xù)下跌的空間。目前現(xiàn)貨市場可售資源有限，商家低價銷售意愿不高，但終端需求隨著天氣轉(zhuǎn)冷逐步萎縮。操作上，短線可于3380-3480區(qū)間低買高拋，并設(shè)好止損。

注：本建議只代表分管各品種的研究員的個人意見，若采用，則每個方案最多只可用總權(quán)益的10%入市，并要求嚴格止損和止贏，此建議僅供參考，期市有風(fēng)險，投資需謹慎。