張時(shí)陽
【宏觀、股指】
1.美國12月諮商會(huì)消費(fèi)者信心指數(shù) 128.1，為7月份以來新低，預(yù)期 133.7，前值 135.7修正為 136.4。美國12月諮商會(huì)消費(fèi)者現(xiàn)況指數(shù) 171.6，前值 172.7。美國12月諮商會(huì)消費(fèi)者預(yù)期指數(shù) 99.1，前值 111修正為 112.3。
2. 12月28日24時(shí)，成品油調(diào)價(jià)窗口將再度開啟。多家機(jī)構(gòu)監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示，油價(jià)或繼續(xù)下調(diào)，且幅度較上次有所擴(kuò)大。這是本年度最后一次調(diào)價(jià)，若實(shí)現(xiàn)下調(diào)，2018年全年的油價(jià)調(diào)整將以“五連跌”收尾。據(jù)測算，本次成品油對應(yīng)下調(diào)幅度約為380元/噸，本輪零售價(jià)下調(diào)后，折合升價(jià)跌幅或在0.27-0.32元之間，幅度較為可觀，元旦期間自駕游出行成本將有所減少。
3.股指期貨方面，三大主力合約繼續(xù)下跌之勢，截至昨日收盤，三大合約均以收跌結(jié)尾。　今日為2018年最后一個(gè)交易日，可能也是年末壓力釋放的最后關(guān)口。很難說大盤今日會(huì)否續(xù)跌，但我覺得如果再跌應(yīng)是介入機(jī)會(huì)。每年初大盤雖然不一定立即上漲，但即使下跌也多半對應(yīng)著最后一跌，且多數(shù)時(shí)候下跌空間有限。由機(jī)會(huì)收益比來看，年末年初時(shí)段適合布局而不是減持。
【原油期貨】
昨日，原油價(jià)格暴力反彈，夜盤INE接近漲停，WTI盤中漲幅達(dá)10%。從昨日市場走勢可以明顯看出美國股市的大幅反彈帶動(dòng)了原油價(jià)格的回升，美國道瓊斯指數(shù)反彈超過1000點(diǎn)，漲幅創(chuàng)歷史記錄。另外眾多OPEC國家對減產(chǎn)情況的表態(tài)也一定程度上幫助油價(jià)多頭重拾信心。目前來看原油市場與股票等市場過于驅(qū)同，短期內(nèi)受市場對宏觀經(jīng)濟(jì)的預(yù)期影響過大，走勢相對脫離自身基本面變化，不過可以確定的是原油波動(dòng)率預(yù)計(jì)繼續(xù)上揚(yáng)。上海原油期貨主力合約SC1903隔夜高開后持續(xù)震蕩。目前，合約SC1903與外盤關(guān)聯(lián)性較強(qiáng)，可持續(xù)關(guān)注外盤走勢，且謹(jǐn)防進(jìn)一步下跌的風(fēng)險(xiǎn)性，日內(nèi)可關(guān)注370-390區(qū)間。

濮翠翠
【豆粕】美豆期貨周四尾盤下跌，因部分聯(lián)邦政府繼續(xù)停擺，交易商苦于缺乏有關(guān)供應(yīng)和需求的新消息。國內(nèi)非洲豬瘟疫情持續(xù)蔓延，檢出已有103例，疫點(diǎn)三公里之內(nèi)的生豬全部捕殺，這將直接限制豆粕的消費(fèi)，進(jìn)而使得豆粕庫存繼續(xù)增加，截止12月21日當(dāng)周，國內(nèi)沿海主要地區(qū)油廠豆粕總庫存量95.09萬噸，較上周的94.34萬噸增加0.75萬噸，增幅在0.79%，較去年同期87.33萬噸增加8.88%。從2019年1月1日起雜粕進(jìn)口關(guān)稅從5%降至0，令12月25日菜粕期貨領(lǐng)跌，豆粕受累跟跌?；久胬瞻l(fā)酵，豆粕維持弱勢震蕩，操作上可介入買油賣粕套利交易。
【油脂】馬來棕櫚油期貨周四上漲，終結(jié)四日連跌，受美豆油和全球股市走高提振。國內(nèi)方面，隨著雙節(jié)備貨的啟動(dòng)，12月中旬之后，油脂市場需求量開始出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)，油廠提貨速度也較此前明顯加快。截止12月21日當(dāng)周，國內(nèi)豆油商業(yè)庫存總量164.57萬噸，環(huán)比降8.97%，同比降1.46%。加上近期豆粕需求減緩導(dǎo)致工廠壓榨減少，未來豆油產(chǎn)出料減少，這將利于后期豆油消耗庫存。因此，預(yù)計(jì)未來一段時(shí)間豆油整體走勢將好于豆粕，后期油粕比或?qū)⒗^上漲。

鐘詩怡
【銅】
供應(yīng)上，銅精礦加工費(fèi)TC保持92-96美元/噸。精煉銅方面，年前檢修少，開工率高位，進(jìn)口倒掛縮窄至不足以出口，但年前進(jìn)口集中到港保稅區(qū)累庫。精廢價(jià)差截至這周五為5040元／噸，較之前有所縮窄，廢銅制桿企業(yè)開工率也有所回落。
    外盤方面，LME三個(gè)月期銅上漲0.5%，收報(bào)每噸5,986.50美元；交投最活躍的3月期銅合約收跌3.2美分，至每磅2.6680美元。內(nèi)盤方面，滬銅主力1902合約早市開于日內(nèi)高位48620元/噸，收報(bào)較低位48280元/噸，漲幅0.65%，主力1902合約持倉減13260手至16.1萬手，成交增69972手至18.9萬手；隔夜滬銅開于48200元/噸，報(bào)收48040元/噸，跌幅0.74%。根據(jù)SMM了解，LME銅庫存增600噸至130325噸，上期所銅持平至36198噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報(bào)貼水20~升水60元/噸，平水銅成交價(jià)格48450元/噸~48500元/噸，升水銅成交價(jià)格48480元/噸~48550元/噸。明日是2018年最后一個(gè)交易日，隨著市場企業(yè)大量進(jìn)入結(jié)算狀態(tài)，貿(mào)易流量明顯日漸降低，持貨商無意放低價(jià)格，貼水貨源有限，供需兩淡局面將持續(xù)。
   整體看來，預(yù)計(jì)今日銅價(jià)運(yùn)行區(qū)間為47000－49000元/噸。
【鎳】
鎳基本面依舊偏弱，短期鎳生鐵企業(yè)處于積極生產(chǎn)階段，減產(chǎn)的可能性小。中印新建項(xiàng)目投產(chǎn)有延后跡象，供應(yīng)依舊呈現(xiàn)增長趨勢。需求方面，12月全國300系不銹鋼產(chǎn)量增速在12月將中止，鋼廠因利潤虧損多有檢修計(jì)劃，但不銹鋼價(jià)格已止跌反彈，后續(xù)上漲未必有持續(xù)性。
   外盤方面，LME期鎳收跌1.1%，報(bào)每噸10,770美元。內(nèi)盤方面，滬鎳1905今日開于88880元/噸，收于87960元/噸，跌幅0.43%，成交量減2.5萬手至 47.8萬手，持倉量增 0.61萬手至 34.1萬手；隔夜滬鎳開于88280元/噸，報(bào)收88100元/噸，跌幅0.27%。根據(jù)SMM了解，LME鎳庫存減132噸至209070噸，上期所鎳持平至12474噸。俄鎳下月發(fā)票較無錫1901合約貼水100元/噸到平水。金川鎳較無錫1901合約升水2500元/噸。金川公司出廠價(jià)90500元/噸。本周鎳價(jià)持續(xù)下跌，前半周低位時(shí)拿貨積極，成交稍微變差，下游前半周已充分補(bǔ)庫。
   整體來看，預(yù)計(jì)滬鎳主力合約1905運(yùn)行區(qū)間87500~89000元/噸。 

羅金輝
【螺紋鋼】消息方面，中鋼協(xié)數(shù)據(jù)顯示 12 月上旬全國重點(diǎn)鋼鐵企業(yè)粗鋼日均產(chǎn)量 185.82 萬噸，較上一旬增長 0.20%。元旦節(jié)后徐州 6 家鋼廠能正常生產(chǎn)，其中中新、東南、金虹之前已經(jīng)環(huán)保達(dá)標(biāo)可以生產(chǎn)，另外東亞、寶豐、泰發(fā)也整改達(dá)標(biāo)。該 6 家鋼廠正常生產(chǎn)情況下螺紋鋼月產(chǎn)量 60 萬噸，盤、線 20 萬噸，鋼坯 30 萬噸。前期事故的滄州中鐵再開一個(gè)高爐，目前 4座高爐已經(jīng)有兩座開始生產(chǎn)，其他區(qū)域沒有新增檢修和復(fù)產(chǎn)。mysteel 數(shù)據(jù)顯示，截至12月27日，螺紋廠庫社庫累積 20 萬噸，五大品種庫存環(huán)比增加11.5 萬噸。五大品種產(chǎn)量 970.32 萬噸，環(huán)比增加。近期部分前提停產(chǎn)鋼廠有復(fù)產(chǎn)計(jì)劃，且部分產(chǎn)量開始回歸市場，對價(jià)格壓力逐漸明顯。目前關(guān)注廢鋼、焦炭、焦煤下行空間，或?yàn)殇撈笞尪衫麧櫍摬膬r(jià)格或有進(jìn)一步下跌空間。操作上，預(yù)計(jì)RB905震蕩偏弱，且操作難度較大，建議觀望。
【甲醇】現(xiàn)貨方面，昨日甲醇現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)偏弱運(yùn)行，內(nèi)蒙古1850（+0），山東2100-2120（-50～-60），江蘇2100（-50），福建2380（+0）,東北及西南地區(qū)價(jià)格持穩(wěn)。
基本面:當(dāng)前甲醇下游需求仍然偏弱，缺乏有效支撐。同時(shí)甲醇庫存偏高，在進(jìn)口仍處高位，港口去庫節(jié)奏緩慢條件下，西北廠庫到1月中之前仍面臨較大壓力，后續(xù)或仍有受到原油、經(jīng)濟(jì)預(yù)期調(diào)整、廠商集中去庫等原因帶來劇烈調(diào)整可能。在國際原油大幅上漲的帶動(dòng)下,甲醇快速反彈后回落,反彈動(dòng)力不足,在整體供求偏弱下,甲醇筑底有待確認(rèn)。操作上,MA905可逢低少量做多,并設(shè)好止損。
【聚丙烯】現(xiàn)貨方面，pp 華東 9100 元/噸，華北8950 元/噸，總體成交偏弱。PP供應(yīng)方面部分裝置重啟，拉絲生產(chǎn)比例下降，前期檢修裝置多半恢復(fù)，供應(yīng)維持高位，下游目前利潤尚可，開工仍維持平穩(wěn)，上周 PP 社會(huì)庫存小幅累計(jì)，累計(jì)幅度略小于線性，近期貿(mào)易商超賣補(bǔ)貨提升市場買氣，但隨著貿(mào)易商賣空補(bǔ)貨接近尾聲，市場氣氛有所回落。短期來看，在中下游補(bǔ)庫缺乏持續(xù)性而供應(yīng)回升或維持高位的情況下向上仍有壓力，受原油大漲影響，PP905高開低走，盤面上仍偏弱，操作上，預(yù)計(jì)PP905繼續(xù)震蕩走弱，逢高沽空為主，并設(shè)好止損。

注：本建議只代表分管各品種的研究員的個(gè)人意見，若采用，則每個(gè)方案最多只可用總權(quán)益的10%入市，并要求嚴(yán)格止損和止贏，此建議僅供參考，期市有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。