張時陽
【宏觀、股指】
1. 美國1月CPI同比 1.6%，創(chuàng)2017年6月來新低，預(yù)期 1.5%，前值 1.9%。繼英國1月CPI同比創(chuàng)兩年新低之后，今天公布的美國CPI連續(xù)三個月未上漲，同比升1.6%，創(chuàng)2017年6月以來新低。機構(gòu)分析稱，這可能使美聯(lián)儲的在一段時間內(nèi)維持利率不變。但是，美國1月CPI數(shù)據(jù)趨平主要是受汽油價格影響，同時，美國核心CPI月率連續(xù)三個月穩(wěn)定上漲，這意味著通脹趨勢或許并未改變。
2. 春節(jié)后的3個交易日中，滬指大漲超過200點，昨日收復(fù)2700點，此前滬指在2700點以下運行已有4個月了。金豬突進，A股春節(jié)后收出了3根拔地而起的大陽線，上證綜指和創(chuàng)業(yè)板指數(shù)均站上素有牛熊分界線之稱的半年線。場外資金持續(xù)入場，成交量持續(xù)放大，昨日兩市共成交4737億元，成交活躍度大幅升溫。電子設(shè)備、汽車和醫(yī)藥等前期跌幅較大的板塊成為進場資金加倉的主要方向。股指方面，三大主力也相繼飄紅。其中，合約IF1902報收3397.4點，上漲72.8點，漲幅2.19%；合約IH1902報收2581.8點，上漲51.6點，漲幅2.04%；合約IC1902報收4512點，上漲84.8點，漲幅1.92%。
【原油期貨】
1. 歐佩克最新月報顯示，2019年1月歐佩克原油產(chǎn)量為3080萬桶/日，較2018年12月減少79.7萬桶/日，減產(chǎn)幅度不及此前所定81.2萬桶/日的1月份減產(chǎn)目標(biāo)。月報顯示，1月份歐佩克成員國的減產(chǎn)執(zhí)行率為86%，約半數(shù)成員國的1月份原油減產(chǎn)量超過配額。其中沙特、阿聯(lián)酋和科威特減幅居前，較2018年12月分別減少34.9萬桶/日、14.9萬桶/日和9萬桶/日，三國的原油減產(chǎn)量共計占?xì)W佩克成員國總減產(chǎn)量的73.59%。據(jù)媒體報道，沙特能源部長法利赫表示，沙特將繼續(xù)減產(chǎn)，計劃將其3月份的原油產(chǎn)量削減至約980萬桶/日，比其承諾的減產(chǎn)目標(biāo)還低50萬桶/日。
2. 周三(2月13日)公布的IEA月報顯示，伊朗原油產(chǎn)量從去年12月的280萬桶/日降至今年1月的272萬桶/日，為2013年12月以來最低水平。歐佩克1月原油產(chǎn)量下降93萬桶/日至3083萬桶/日。美國對委內(nèi)瑞拉的制裁或?qū)е略唾|(zhì)量問題而非數(shù)量問題，委內(nèi)瑞拉的政治危機可能會破壞全球原油市場。不過，IEA指出，即使歐佩克減產(chǎn)以及美國對委內(nèi)瑞拉和伊朗實施制裁，石油市場仍在消化2018年下半年累積的石油盈余。IEA認(rèn)為，美國對委內(nèi)瑞拉的制裁或?qū)е略唾|(zhì)量問題而非數(shù)量問題，委內(nèi)瑞拉的原油產(chǎn)量已經(jīng)達(dá)到數(shù)十年來的最低水平。
3. 內(nèi)盤方面，上海原油期貨SC1903合約隔夜小幅低開后高走，隔夜小幅收漲0.37%。日內(nèi)或延續(xù)窄幅震蕩的走勢，操作上可關(guān)注425-440區(qū)間。

李坤
【雞蛋】節(jié)假日期間，貿(mào)易商普遍清庫存停報價格，截止2月13日，大部分地區(qū)快速下調(diào)，上海地區(qū)2.91元/斤，廣東價格3.9元/斤（下跌），青島2.9元/斤（穩(wěn)定），寧津2.75元/斤（下跌），海安2.8元/斤（穩(wěn)定），商丘2.83元/斤（下跌）。
1月所監(jiān)測地區(qū)在產(chǎn)蛋雞存欄為10.32億只，環(huán)比下降1.36%，同比下降 7.3%，當(dāng)期新增開產(chǎn)6783萬只，低于淘汰量8208萬只，產(chǎn)能較上期繼續(xù)維持下降。其中，90-119天即將開產(chǎn)的青年雞占比為6.25%，環(huán)比下降0.45%，預(yù)計2月份新增開產(chǎn)將有所下降；450-479天老雞占比3.68%，環(huán)比增加1.61%，新增開產(chǎn)數(shù)大于新增待淘老雞，預(yù)計2月份蛋雞產(chǎn)能將處于修復(fù)階段，供給仍將繼續(xù)上行。供應(yīng)方面由于蛋雞養(yǎng)殖行業(yè)盈利持續(xù)時間遠(yuǎn)超以往周期，可以合理預(yù)期接下來蛋雞存欄將逐步恢復(fù)，后期蛋雞養(yǎng)殖利潤趨于下滑，對應(yīng)雞蛋現(xiàn)貨價格趨于下行，需求方面當(dāng)前市場情緒普遍較弱，
綜合看，期貨價格偏弱運行，上方阻力3400，操作上，短線交易，設(shè)好止損。
【豆粕期權(quán)】因缺乏中美貿(mào)易談判消息而受打壓，美豆小幅下跌，國內(nèi)豆粕保持震蕩，波動率有所降低。
期權(quán)方面，成交量PC比率來看市場轉(zhuǎn)悲觀，持倉量PC比率來看對遠(yuǎn)期偏悲觀。操作上，建議逢低構(gòu)建買高執(zhí)行價格看跌期權(quán)同時賣出低執(zhí)行價格看跌期權(quán)的熊市看跌權(quán)組合操作，做好止贏止損。關(guān)注國內(nèi)豬瘟疫情進展，中美最新貿(mào)易問題進展以及南美天氣影響。
【白糖期貨和期權(quán)】外盤方面，因巴西貨幣走弱，3月原糖期貨收低0.10美分，或0.8%，報每磅12.75美分。
現(xiàn)貨方面，柳州中間商站臺報價5220-5240；較前一交易日報價下調(diào)10；南寧中間商站臺暫且無報價，倉庫報價在5190-5350，高低區(qū)間擴大，總體市場成交一般。
基本面：1、廣東省糖業(yè)協(xié)會公布：18/19制糖期截至1月底，全省開榨糖廠25家，累計榨蔗量438.56萬噸（去年同期463.8萬噸）；產(chǎn)糖量42.32萬噸（去年同期42.64萬噸）；出糖率9.61%（去年同期9.19%）；銷糖量32.3萬噸（去年同期26.47萬噸）；庫存9.88萬噸（去年同期16.16萬噸）；產(chǎn)銷率 76.58%（去年同期62.09%）。  2、從相關(guān)部門獲悉，2018/19榨季截至1月底新疆累計入榨甜菜397.97萬噸，同比減少40.54萬噸；產(chǎn)糖49.08萬噸，同比減少4.11萬噸，出糖率12.33%。
綜上，外糖保持震蕩，關(guān)注13美分支撐，國內(nèi)1月各地方食糖產(chǎn)銷率均偏好于去年同期，支撐糖價，鄭糖5100上方阻力加大，操作上，主力合約短線操作，設(shè)好止損。
期權(quán)方面，成交量PC比率顯示短期中性偏樂觀，從持倉量PC比率轉(zhuǎn)樂觀，波動率放大。操作上，操作上，進行熊市看漲價差策略，近期寬幅震蕩，可進行同時買入SR1905-C-5150和SR1905-P-5150的跨式策略。
【橡膠】
2月13日，上海市場17年國營全乳（云象）報價在11150（0）元/噸；越南3L報價10900（0)元/噸；泰國3號煙片12650（0)元/噸；云南17年全乳膠10850（0）元/噸。泰國合艾原料市場生膠片43.37（+0.22）泰銖/公斤；泰三煙片44.93（+0.29)泰銖/公斤；田間膠水41（+0.5)泰銖/公斤；杯膠35(+0)泰銖/公斤。合成膠:華東地區(qū)齊魯石化丁苯橡膠1502市場價11600(0)元/噸；順丁橡膠市場價11700(0)元/噸。
全球天然橡膠仍處在2018—2019年度割膠旺季，產(chǎn)能達(dá)到歷史高峰期。不發(fā)生極端天氣的情況下，主產(chǎn)區(qū)現(xiàn)貨市場或出現(xiàn)階段性供應(yīng)過剩。供需矛盾仍將令市場承壓中長期需求偏弱趨勢未見好轉(zhuǎn)，保稅區(qū)+上期所庫存仍在累積，但原油短期反彈，支撐膠價，主力期價11900以上強阻力加大，操作，逢高偏空操作，設(shè)好止損。
【焦煤焦炭】
焦炭現(xiàn)貨方面，現(xiàn)貨市場整體穩(wěn)中偏強運行，受春節(jié)期間車輛偏少以及近期各地降雪影響，造成運輸受限，產(chǎn)地焦企均有不同程度庫存積累，目前多保證出貨為主，個別地區(qū)焦企有提漲行為，淄博、濰坊、濱州、臨沂、聊城、濟寧等地區(qū)焦炭生產(chǎn)企業(yè)冶金焦出廠價均提漲100元/噸，上調(diào)后，一級焦出廠價2140元/噸，二級焦出廠價2040元/噸；河北地區(qū)某大型焦企計劃焦價上調(diào)100元/噸，漲后準(zhǔn)一級焦2040元/噸，二級焦2010元/噸，均出廠承兌含稅價。下游方面，因運輸受限影響，下游鋼企焦炭庫存不同程度下降，但多數(shù)庫存尚在合理范疇，少數(shù)庫存降至偏低水平。目前鋼廠貿(mào)易商采購積極性較好，市場穩(wěn)中看漲預(yù)期較濃，心態(tài)偏樂觀，現(xiàn)多持觀望態(tài)度。
期貨方面，主力合約維持震蕩，操作上，短線操作，設(shè)好止損，上方阻力2100一線。
焦煤方面，現(xiàn)貨市場平穩(wěn)運行，部分煤礦開始恢復(fù)生產(chǎn)，洗煤廠陸續(xù)恢復(fù)開工，山西地區(qū)地方礦井下生產(chǎn)恢復(fù)緩慢，目前主焦煤供應(yīng)仍相對偏緊，下游企業(yè)多維持按需采購，焦煤價格多維持平穩(wěn)。進口煤方面，澳煤報價持穩(wěn)；蒙煤通關(guān)數(shù)仍處低位。
港口煤數(shù)據(jù)，環(huán)渤海四港區(qū)總場存2068.1萬噸，其中，秦皇島港卸車6013車47.8萬噸，裝船40.3萬噸，場存529.5萬噸，錨地煤炭船舶24艘，預(yù)到10艘；曹妃甸港場存789.9萬噸；京唐港場存609.5萬噸；黃驊港場存139.2萬噸，錨地煤炭船舶49艘，預(yù)到26艘。沿海六大電庫存1742.28萬噸，日耗44.41萬噸，存煤可用天數(shù)39.23天。
焦煤期貨方面，主力5月合約震蕩偏強，關(guān)注向上突破1260一線阻力，偏多操作，關(guān)注1300一線阻力，設(shè)好止損。
濮翠翠
【豆粕】美豆期貨周三收盤幾無變動，價格仍陷于區(qū)間內(nèi)，市場翹首以盼中美貿(mào)易談判的新發(fā)展。目前美豆價格的影響因素主要為中美關(guān)系及南美天氣，在南美天氣穩(wěn)定的情況下市場主要交易貿(mào)易談判進展。今日中美再次展開為期兩天的談判，關(guān)注事件談判結(jié)果。國內(nèi)方面，中國增加采購美豆國內(nèi)供給充裕，節(jié)前備貨及放假油廠停機令近期國內(nèi)大豆豆粕庫存有所下降，但非洲豬瘟疫情持續(xù)擴散利空粕類市場，本周關(guān)注下游企業(yè)節(jié)后補庫需求，預(yù)計近日豆粕期價維持低位震蕩。
【油脂】馬棕油期貨周三連續(xù)第四日收低，因美豆油價格疲軟，逆轉(zhuǎn)盤中稍早的漲勢。國內(nèi)棕櫚油來講相對基本面支持較弱，但進口利潤一直較差，限制跌幅。不過隨著后期到港也會增大，棕油庫存將進一步走高，近月壓力逐步體現(xiàn)。豆油節(jié)前油脂連續(xù)沖高，降庫存預(yù)期被提前反映，節(jié)后價格略顯疲弱。加上節(jié)后本就是油脂的消費淡季，隨著初八以后油廠陸續(xù)開機復(fù)工，降庫存節(jié)奏不如年前順暢。豆油期貨連續(xù)回調(diào)震蕩，近期暫時觀望，等待回調(diào)企穩(wěn)后的做多機會。

鐘詩怡
【銅】
春節(jié)前最后的一個交易周，現(xiàn)貨銅干凈礦現(xiàn)貨TC下跌7美元/噸至80-88美元/噸。需求端，銅桿進入春節(jié)假期模式，本周消費平平；銅板帶市場訂單量較上周更為慘淡，企業(yè)陸續(xù)放假，整體開工率保持低位；銅管企業(yè)受銅價震蕩影響，企業(yè)放假，訂單量下降。
外盤方面，LME三個月期銅收高0.3%，至每噸6,125美元，為五日內(nèi)首度收升；交投最活躍的COMEX 3月期銅合約上漲0.0010美元，收報每磅2.7730美元。內(nèi)盤方面，滬銅1904合約早間盤初開于48380元/噸，日盤窄幅震蕩，收盤48280元/噸，跌幅0.35%。夜盤滬銅開于48190元/噸，繼續(xù)在48200元/噸附近波動，收于48250元/噸，漲幅0.19%。根據(jù)SMM了解，LME銅庫存減350噸至147900噸，上期所銅增加11827噸至75558噸。上海電解銅現(xiàn)貨對當(dāng)月合約報貼水40元/噸~升水20元/噸，平水銅成交價格47820元/噸~47880元/噸，升水銅成交價格47860元/噸~47920元/噸。升貼水保持穩(wěn)中緩升狀態(tài)，整個市場挺價氣氛濃郁，貿(mào)易投機的熱情仍在復(fù)蘇回暖中。
    整體看來，預(yù)計今日銅價運行區(qū)間為47500－49500元/噸。
【鎳】
淡水河谷礦難事件驅(qū)動，其針對部分合同宣布不可抗力，該公司是全球排名第三的鎳生產(chǎn)商，其經(jīng)營危機引發(fā)對鎳產(chǎn)量的供給減少憂慮。春節(jié)期間部分鋼廠維持正常生產(chǎn)，且節(jié)前市場鎳鐵現(xiàn)貨緊缺，對鎳價形成提振，然節(jié)后鎳鐵供應(yīng)偏緊格局或有所緩解，同時假日期間美元一路走高，在無新增驅(qū)動的情況下，滬鎳進一步上行驅(qū)動削弱。
外盤方面，LME三個月期鎳小幅走軟，報每噸12,405美元。內(nèi)盤方面，滬鎳1905開于98190元/噸，收于98350元/噸，跌幅1.11%。整日，滬鎳指數(shù)資金流入1.07億元，居有色金屬第二。夜盤滬鎳開于98880元/噸，最終收于98450元/噸，漲幅0.13%。根據(jù)SMM了解，LME鎳庫存減126噸至199476噸，上期所鎳持平至11387噸。金川公司電解鎳（大板）上海報價99000元/噸，較昨日下調(diào)600元/噸。
   整體來看，預(yù)計滬鎳主力合約1905運行區(qū)間97000~99000元/噸。  

注：本建議只代表分管各品種的研究員的個人意見，若采用，則每個方案最多只可用總權(quán)益的10%入市，并要求嚴(yán)格止損和止贏，此建議僅供參考，期市有風(fēng)險，投資需謹(jǐn)慎。