李坤
【雞蛋】周一全國行情整體上漲為主，主銷區(qū)北京廣東上漲上海繼續(xù)穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)中部市場走貨繼續(xù)加快穩(wěn)中上漲，北京周邊市場整體上漲，東北市場紙箱走貨普遍加快被動跟隨北京上漲，散框市場走貨繼續(xù)加快跟隨北京整體上漲，全國市場賭漲情緒繼續(xù)高漲，各地普漲短期后市仍有上漲空間；淘汰雞昨晚開價大部分地區(qū)繼續(xù)穩(wěn)中上漲，各地淘汰情況一般。
3 月所監(jiān)測地區(qū)在產(chǎn)蛋雞存欄為 10.54 億只，環(huán)比增加 2.41%，同比 減少 2.31%，為近 8 年來的同期最低水平，次低為 2015 年（10.6 億只）；當期新增開產(chǎn) 7839 萬只，占在產(chǎn)總量的 7.44%，環(huán)比增加 1.29% ；后備雞存欄 2.76 億只，環(huán)比增加 7.41%，同比增加 9.65%。全國蛋雞總存欄為 13.3 億只，環(huán)比增加 3.41%，同比減少 0.05%， 從上述數(shù)據(jù)來看，雖當前在產(chǎn)存欄水平低，但其中，新生產(chǎn)能較強，利于后期供給的恢 復。
綜合看，期貨主力1909合約價格高位偏強震蕩，操作上，短線交易，設(shè)好止損。
【豆粕期權(quán)】因寄望美國與中國的貿(mào)易談判取得進展，美豆反彈。國內(nèi)豆粕整體維持底部震蕩，波動率有所回升。
期權(quán)方面，成交量PC比率來看市場轉(zhuǎn)悲觀，持倉量PC比率來看對遠期偏悲觀。操作上，建議逢低構(gòu)建買高執(zhí)行價格看跌期權(quán)同時賣出低執(zhí)行價格看跌期權(quán)的熊市看跌權(quán)組合操作，做好止贏止損。關(guān)注國內(nèi)豬瘟疫情進展，中美最新貿(mào)易問題進展以及南美天氣影響。
【白糖期貨和期權(quán)】外盤方面5月原糖期貨收低0.11美分，或0.9%，報每磅12.66美分，維持在12-13美分區(qū)間震蕩。
現(xiàn)貨方面，南寧中間商站臺暫無報價，倉庫報價5390-5540元/噸。柳州站臺報價5380-5410元/噸，倉庫報價5380-5410元/噸，總體市場成交一般。
基本面：1、甘蔗行業(yè)組織Unica報告稱，巴西中南部2018/19榨季于3月31日正式結(jié)束，本榨季該地區(qū)總計壓榨甘蔗5.9633億噸，同比減少3.90%，產(chǎn)糖2650萬噸，同比大減26.51%；產(chǎn)乙醇309.4億公升，同比增加18.63%。  2、印度糖貿(mào)易協(xié)會主席稱，在去年10月1日開始的當前年度，印度糖廠已經(jīng)簽訂合約出口270萬噸糖。該主席表示糖廠已經(jīng)發(fā)運了170萬噸糖。3、本榨季泰國將于4月中旬收榨，預計甘蔗壓榨量將從去年同期的1.349億噸降至1.3億噸。若最終結(jié)果符合預期，食糖產(chǎn)量將從2017/18榨季的1470萬噸降至1430萬噸左右。同時，預計泰國干旱的情況將對下榨季的甘蔗產(chǎn)量產(chǎn)生影響。
綜上，外糖保持震蕩，國內(nèi)糖價受銷售數(shù)據(jù)偏好及印度出口政策影響反彈，主力1909合約向上突破5300關(guān)口，關(guān)注突破的有效性，及5450以上阻力，操作上，主力合約短線操作，設(shè)好止損。
期權(quán)方面，成交量PC比率顯示短期中性，從持倉量PC比率轉(zhuǎn)樂觀，波動率回落。操作上，進行熊市看漲價差策略，近期寬幅震蕩，可進買入跨式操作。
【橡膠】云墾SCR-WF現(xiàn)貨報價11800元；云墾SCR-5#（現(xiàn)貨）價格11000元；云墾SCR-10#（現(xiàn)貨）價格10800元；泰國三號煙片13300元；泰國STR20報價11600元；大廠3L報價11600元；國五大廠，泰國現(xiàn)混報價11600元；民營水洗小煙片報價11100元；順丁11350；丁苯11400。丁二烯報價8100。
基本面方面：1、輪胎開工繼續(xù)上升，全鋼開工75.89%，環(huán)比上漲0.55%；半鋼開工為71.44%，環(huán)比上漲0.55%。2、越南3月天然橡膠出口量同環(huán)比均大增30%以上 。3、前2月馬來西亞天膠產(chǎn)量增14.2%，進出口量均有下滑。4、中汽協(xié)：3月乘用車銷量同比下滑6.9% 降幅明顯收窄
重卡銷量創(chuàng)單月新高，疊加建筑業(yè) PMI 同環(huán)比回升，表明基建托底作用逐步顯現(xiàn)，加之原油繼續(xù)反彈，均提振利市場，短期將繼續(xù)反彈，但中期價格壓力仍在。操作上，短線操作或觀望，設(shè)好止損。
【焦煤焦炭】
焦炭方面，現(xiàn)貨市場偏強運行，目前山西臨汾市發(fā)布《非采暖季重點區(qū)域差異化生產(chǎn)管控的通知》，指出從2019 年4月15日起，到2019年9月30日止，對一城三區(qū)（堯都區(qū)、襄汾縣、洪洞縣，臨汾開發(fā)區(qū)）相關(guān)企業(yè)實施差異化生產(chǎn)管控，焦化行業(yè)方面：實行差異化結(jié)焦時間延長至30-48 小時，滿足A類條件的，不予錯峰生產(chǎn)，對達不到D 類條件的，燜爐保溫，2019 年4月20日前必須停限產(chǎn)到位。近期焦炭市場價格低位，焦企利潤偏低、部分焦企庫存較低且訂單量充足，受環(huán)保因素影響，當?shù)亟蛊螽a(chǎn)量趨減，且貿(mào)易商及投資公司抄底較多，加之北方鋼廠陸續(xù)復產(chǎn)，下游用戶催貨支撐焦炭市場，少部分焦企預售資源價格有漲，山西長治、晉中和呂梁地區(qū)焦企提漲100元/噸，下游暫未回應(yīng)，目前市場看漲情緒較濃，其他多數(shù)新價未出，漲價呼聲增多，當?shù)囟鄶?shù)焦企庫存下降明顯，少數(shù)廠內(nèi)有些庫存但惜售待漲。下游方面，隨著4月的高爐逐步復產(chǎn)，整體4月高爐開工較3月有增加趨勢，剛性需求逐步釋放，鋼廠采購量有所加大，但基本維持按需采購，鋼廠焦炭庫存仍維持中高位水平，焦炭庫存消耗力度相對有限，港口焦炭庫存持續(xù)高位運行，集港量較多港口總庫存再創(chuàng)新高，詢價多為零散客戶，價格難達成協(xié)議，成交幾無?？傮w來看，下游焦炭庫存及港口庫存仍需消耗，短期焦炭價格較為看穩(wěn)，主要關(guān)注臨汾地區(qū)焦鋼企業(yè)環(huán)保限產(chǎn)執(zhí)行情況。
期貨方面，主力合約整體維持寬幅震蕩，波動加大，操作上，短線操作，設(shè)好止損，上方阻力2070一線。
焦煤方面，介休地區(qū)煤礦生產(chǎn)基本恢復正常，山西、內(nèi)蒙等主產(chǎn)地各焦煤品種經(jīng)過三月底及四月上旬降價之后，目前價格多暫時趨穩(wěn)，受焦炭市場情緒好轉(zhuǎn)影響，部分企業(yè)認為煤價繼續(xù)下跌空間有限，煤礦庫存壓力較前期也不同程度降低，但是目前焦企利潤仍處于低位，焦企需求一般，多以小單為主，維持低庫存運行，拉運積極性不高，個別煤礦精煤價格短期或有繼續(xù)下調(diào)的可能，預計短期焦煤價格多維持穩(wěn)中偏弱狀態(tài)。
焦煤期貨方面，煤礦陸續(xù)復產(chǎn)，焦煤價格阻力加大，主力9月合約偏弱震蕩，關(guān)注1330以上阻力，短線偏空操作，設(shè)好止損。

濮翠翠
【豆粕】美豆期貨周一收高，因寄望美國與中國的貿(mào)易談判取得進展。美國財長努欽表示，美中貿(mào)易談判正取得很大進展，但還有更多工作要做。目前巴西豆農(nóng)已完成種植面積88%的大豆作物收割，好于去年同期以及五年均值的85%。國內(nèi)方面，目前預估3-9月國內(nèi)大豆到港預計比去年增加約200萬噸，國內(nèi)油廠買船積極，后期國內(nèi)的大豆供應(yīng)充足。但是相對來說，國內(nèi)的需求則不容樂觀，根據(jù)農(nóng)業(yè)部的數(shù)據(jù)監(jiān)測，豬的存欄下降降幅是在逐步擴大的。昨日連粕在美豆帶動下增倉上揚，突破60日線壓制，目前向上測試2650附近壓力，激進投資者可少量多單介入，設(shè)好止損。
【油脂】馬棕油期貨周一跌至兩周低位，因庫存仍然偏高，且出口遜于預期。有媒體報道稱，中國與馬來西亞針對恢復鐵路建設(shè)項目的談判可能會包含一份棕櫚油出口協(xié)議，該消息引發(fā)市場期待來自官方的確認。若該消息確認，則后期國內(nèi)棕櫚油壓力將加大。后期進口大豆到港量大，壓榨開工率提升會導致豆油庫存趨升。豆油期價反彈力度偏弱，均線壓制明顯。

鐘詩怡
【銅】
上周銅精礦加工費TC微降0.5美元至66-71美元/噸，CSPT敲定二季度地板價為73美元/噸；供應(yīng)端:4-5月國內(nèi)檢修較多，供應(yīng)略有收緊。而精銅方面，國內(nèi)季節(jié)性去庫，且后續(xù)冶煉廠檢修高峰將加速去庫過程。但整體消費實際并不強勁，銅價大幅上行還缺乏內(nèi)在驅(qū)動。
外盤方面，LME三個月期銅收報每噸6,480美元，基本持平；交投最活躍的5月期銅合約下滑1.1美分，結(jié)算價報每磅2.9350美元。內(nèi)盤方面，早間滬銅主力1906合約開于49510元/噸，上午跟隨外盤，重心小幅上抬至日均線附近，徘徊震蕩直至午后，重心有所回落，盤尾維穩(wěn)于49450元/噸一線，收盤49400元/噸，漲幅0.39%。夜盤滬銅開于49400元/噸，開盤后震蕩下行，下方支撐49250元/噸，尾盤小幅回升，收于49430元/噸，跌幅0.22%。根據(jù)SMM了解，上期所銅減少3165噸至147311噸 ，LME銅庫存減675噸至191750噸 。上海電解銅現(xiàn)貨對當月合約報升水70元/噸~升水200元/噸，平水銅成交價格49390元/噸~49470元/噸，升水銅成交價格49500元/噸~49570元/噸。 
    整體看來，預計今日銅價運行區(qū)間為49200－49700元/噸。
【鎳】 
宏觀面，脫歐繼續(xù)推遲使得歐元走強美元回落，市場氛圍向好，避險需求回落。國內(nèi)方面，3月貨幣數(shù)據(jù)繼續(xù)超預期，官方政策持續(xù)發(fā)力?；久?，產(chǎn)業(yè)鏈各品種偏弱運行，目前下游消費情況不理想，無錫地區(qū)不銹鋼庫存已達近年來高點。電解鎳現(xiàn)貨市場成交略有好轉(zhuǎn)，主因價格下跌，下游接貨意愿升高。
外盤方面，LME期鎳收盤時沒有成交，也沒有顯示任何買入價。1600 GMT，下跌0.2%，報每噸12,955美元。內(nèi)盤方面，滬鎳1906開于101160元/噸，盤初，滬鎳急跌探底100330元/噸，觸及上周低位，隨后一度摸高101640元/噸，滬鎳承壓，但幾次上探均未果，臨近收盤，滬鎳跌破日均線，收于101090元/噸，跌幅0.07%。夜盤滬鎳開于101030元/噸，開盤后滬鎳延續(xù)白天跌勢下落，探底100150元/噸，尾盤拉升，重回101000元/噸以上，收于101120元/噸，跌幅0.02%。根據(jù)SMM了解，上期所鎳增加999噸至8780噸，LME鎳庫存減1158噸至177708噸。俄鎳較無錫1905普遍升水700元/噸，金川鎳較無錫1905合約報升水1600元/噸。俄鎳貨源較少，升水較上周五小幅提高，下游詢盤積極，但實際成交清淡。金川鎳貿(mào)易商報價稍謹慎，實際市場貨源并不缺，由于之前未保值著較多，導致貿(mào)易商報價稍亂。
整體來看，預計滬鎳主力合約1906運行區(qū)間100000~102000元/噸。  

注：本建議只代表分管各品種的研究員的個人意見，若采用，則每個方案最多只可用總權(quán)益的10%入市，并要求嚴格止損和止贏，此建議僅供參考，期市有風險，投資需謹慎。