下半年，巴西供應端的變化需要給予更多關注，主要原因：一是鐵礦需求端相對而言比較穩(wěn)定，中國的鐵礦消耗將總體保持平穩(wěn)。日本、韓國、美國等地區(qū)鐵礦消耗預計在三四季度逐步恢復，總體需求邊際增加約2.3%。二是澳大利亞抗疫應對措施表現(xiàn)良好，鐵礦石生產或有所增加，而印度供應邊際減少。三是若未發(fā)生疫情，巴西下半年的鐵礦產量及發(fā)運將顯著增加，但如今疫情暴發(fā)，巴西又是第二大確診國，其醫(yī)療衛(wèi)生條件決定了抗疫還需很長時間。

　　如果淡水河谷年度產量目標能完成，那么下半年供給增量將大于需求增量，鐵礦石價格由強轉弱，且隨著澳大利亞新礦投產，往后幾年鐵礦價格將不復這兩年的盛況；若巴西、印度疫情繼續(xù)擴大，在三季度仍未趨穩(wěn)則鐵礦石價格將持續(xù)高位，庫存持續(xù)新低。

　　短期來說，國內需求旺盛，在海外發(fā)達國家逐漸復工復產背景下，鐵礦石需求有較強的保證。而供給方面，巴西、印度、南非、秘魯?shù)辱F礦石生產大國受到疫情影響顯著，短期難以恢復。但也要注意風險：當巴西發(fā)貨大幅及持續(xù)增加、國內鋼材消費出現(xiàn)持續(xù)下滑、政府政策指導時，鐵礦價格走勢或明顯轉向。

【轉載自新浪財經】