外媒消息：一場(chǎng)聲勢(shì)浩大的白銀逼空，似乎已經(jīng)來(lái)到了大戰(zhàn)的尾聲。

　　在2月1日本周一突破30美元關(guān)口后，白銀價(jià)格已自高點(diǎn)迅速回落逾10%，現(xiàn)貨、期貨價(jià)格均跌至26美元左右。

　　此前，白銀價(jià)格一夜“飛天”，市場(chǎng)上有不少聲音認(rèn)為，這與美國(guó)散戶大本營(yíng)WallStreetBets（WSB）部分用戶號(hào)召“發(fā)動(dòng)史上最大的白銀逼空”并借此打壓被視為操縱白銀價(jià)格的幾家華爾街大行有關(guān)。

　　隨后，也有WSB用戶發(fā)聲表示，WSB熱帖當(dāng)中，僅有3篇提及白銀，而且都在警告散戶遠(yuǎn)離白銀。因此，這次與游戲驛站（GME）大戰(zhàn)不同，白銀逼空是對(duì)沖基金利用了散戶，而非散戶抱團(tuán)戰(zhàn)斗的結(jié)果。

　　不過(guò)，無(wú)論幕后主謀是散戶還是機(jī)構(gòu)，在高盛分析師Jeffrey Currie團(tuán)隊(duì)看來(lái)，軋空白銀的計(jì)劃絕對(duì)不可能實(shí)現(xiàn)，但銀價(jià)未來(lái)還有上漲空間。

　　高盛表示，回望1980年代亨特兄弟壟斷白銀市場(chǎng)時(shí)期，當(dāng)時(shí)他們擁有全球白銀供應(yīng)量的近三分之一，并在三周內(nèi)推動(dòng)白銀價(jià)格暴漲713%。

　　但如果想要復(fù)制同樣的“壯舉”，500萬(wàn)WSB用戶需要每個(gè)人擁有近4600盎司的白銀，并且全部聯(lián)手合作。

　　即便真能做到如此地步，鑒于目前規(guī)定白銀倉(cāng)位規(guī)模必須被限制在750萬(wàn)盎司之內(nèi)，散戶若想控制COMEX的交易所庫(kù)存，倉(cāng)位將需要被分成53份，每個(gè)倉(cāng)位價(jià)值2.17億美元。

　　因此，現(xiàn)在根本不可能有人壟斷白銀市場(chǎng)。

　　高盛稱，在當(dāng)前環(huán)境下，散戶攜手沖入白銀市場(chǎng)導(dǎo)致白銀投資行為激增，只會(huì)加劇波動(dòng)性并在供需方面造成較小的區(qū)域性混亂，而且白銀供應(yīng)目前十分充足，因此高盛并不認(rèn)為逼空有效。

　　而且，對(duì)于大宗商品而言，口頭頭寸是承諾將在約定日期交付實(shí)物商品。想要在大宗商品市場(chǎng)做空，投資者需要在實(shí)際的現(xiàn)貨市場(chǎng)擁有相當(dāng)大的商品份額，僅僅靠擴(kuò)大空頭頭寸是不夠的。

　　雖然部分空頭是投機(jī)性選手，需要在到期前回補(bǔ)倉(cāng)位，但大部分空頭其實(shí)是受工業(yè)生產(chǎn)商對(duì)沖其遠(yuǎn)期收益的策略推動(dòng)。

　　這也就意味著，當(dāng)大宗商品空頭頭寸普遍得到實(shí)物庫(kù)存的支撐，隨之而來(lái)的買(mǎi)入和軋空就都不會(huì)出現(xiàn)。

　　銀價(jià)怎么走？

　　對(duì)于高盛而言，白銀仍是貴金屬之中的首選。該行表示，如果拜登政府確實(shí)能大力推動(dòng)太陽(yáng)能發(fā)電，白銀目標(biāo)價(jià)則為30或33美元/盎司。

　　首先，白銀受益于美元走軟和綠色能源引領(lǐng)的工業(yè)復(fù)蘇。隨著全球工業(yè)產(chǎn)出回暖、太陽(yáng)能行業(yè)發(fā)展勢(shì)頭增強(qiáng)，白銀的表現(xiàn)一直優(yōu)于黃金，但白銀市場(chǎng)的流動(dòng)性卻遠(yuǎn)低于黃金。

　　去年夏天，在銀價(jià)上漲50%之際，有60億美元資金流入白銀ETF。因此，高盛稱，如果有足夠的倉(cāng)位進(jìn)入期貨市場(chǎng)，銀價(jià)可能會(huì)超過(guò)其基本價(jià)值。

　　無(wú)獨(dú)有偶，華爾街見(jiàn)聞也曾在昨日文章中提到，銀價(jià)仍有七大理由繼續(xù)飆升。

　　貴金屬交易平臺(tái)Gold Core認(rèn)為，考慮到白銀價(jià)格已到轉(zhuǎn)折點(diǎn)、實(shí)際利率維持低位、發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體央行將繼續(xù)購(gòu)買(mǎi)政府債務(wù)、工業(yè)需求將增加、首飾和銀器的需求也將增加、消毒和醫(yī)療行業(yè)用銀需求和銀礦供應(yīng)減少這七大因素，銀價(jià)未來(lái)還有一定的支撐。

　　其中，Gold Core認(rèn)為，西方國(guó)家經(jīng)濟(jì)的重新開(kāi)放以及可再生能源的大規(guī)模生產(chǎn)將推動(dòng)汽車(chē)行業(yè)和其他工業(yè)用途對(duì)太陽(yáng)能電池板的需求增加。

　　太陽(yáng)能光伏對(duì)未來(lái)白銀需求至關(guān)重要。世界銀行最近的一份報(bào)告預(yù)測(cè)，到2050年，能源技術(shù)中的白銀消費(fèi)量可能會(huì)急劇增長(zhǎng)，達(dá)到目前白銀總需求量的50％以上。

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