為對沖公開市場逆回購到期和金融市場資金集中到期等因素的影響，維護疫情防控特殊時期銀行體系流動性合理充裕，央行今日進行9000億元7天期逆回購操作，3000億元14天期逆回購操作。因今日有10500億元逆回購到期，當(dāng)日實現(xiàn)凈投放1500億元。 值得注意的是，本次逆回購操作利率做出下調(diào)。其中7天期逆回購利率下調(diào)至2.4%，此前為2.5%；14天期逆回購利率下調(diào)至2.55%，此前為2.65%。

2月2日下午，人民銀行發(fā)布通知，為在疫情防控特殊時期維護銀行體系流動性合理充裕和貨幣市場平穩(wěn)運行，將于2月3日開展1.2萬億元公開市場逆回購操作投放資金，確保流動性充足供應(yīng)，銀行體系整體流動性比去年同期多9000億元。 值得注意的是，這是人民銀行首次提前一天宣布公開市場操作計劃，也是首次通過公開市場操作投放1.2萬億元的大額流動性，而以往通常是通過降準(zhǔn)來釋放大量流動性。穩(wěn)市場之意不言而喻。 蘇寧金融研究院研究員陶金表示，疫情對相關(guān)行業(yè)的沖擊，維持流動性合理充裕的必要性在加強。“逆回購的優(yōu)先級比全面和定向降準(zhǔn)都高，不過逆回購很可能不足以維持較高的流動性，尤其是開工后的資金需求和疫情較重地區(qū)的資金困難，全面和定向降準(zhǔn)的預(yù)期都在升溫，但鑒于疫情影響依然是局部的，逆回購等短期工具、定向降準(zhǔn)和專項政策的必要性大于全面降準(zhǔn)，如若流動性充裕，降準(zhǔn)的必要性就會降低?！?海通證券首席經(jīng)濟學(xué)家姜超認(rèn)為，考慮到通脹的壓力，中國并沒有大幅降息的空間。但不妨借鑒美聯(lián)儲2019年的做法，使用階段性小幅降息，從而緩解居民和企業(yè)的債務(wù)負(fù)擔(dān)。比如可以在公開市場進一步引導(dǎo)逆回購、MLF和LPR等利率下調(diào)，從而降低社會融資成本。 華創(chuàng)證券首席宏觀分析師張瑜認(rèn)為，考慮到此次疫情所造成的經(jīng)濟損失，2月迅速新作MLF并下調(diào)MLF利率的可能性較大。中國民生銀行(5.630, -0.45, -7.40%)首席研究員溫彬也表示，目前一年期MLF利率為3.25%，可以適度下調(diào)5個基點，直接引導(dǎo)2月LPR報價下降，更直接有效降低實體經(jīng)濟融資成本，應(yīng)對疫情對經(jīng)濟帶來的不利影響，更好使得實體經(jīng)濟保持平穩(wěn)。 不過也有專家認(rèn)為降息操作并不急迫。光大證券固定收益首席分析師張旭表示，疫病對經(jīng)濟造成的影響是結(jié)構(gòu)性的，結(jié)構(gòu)性的問題更需結(jié)構(gòu)性的政策化解。在當(dāng)前的情況下，強化對疫情防控的金融支持，做好受困企業(yè)金融服務(wù)等結(jié)構(gòu)性政策更有針對性實效性。如果此時降低MLF利率，不利于宏觀杠桿率的穩(wěn)定和通脹預(yù)期的管理。在商品供需關(guān)系緊平衡的狀態(tài)下，如果貨幣政策過于寬松，可能不利于穩(wěn)定經(jīng)濟主體的預(yù)期，不利于相關(guān)物資的價格保持在合理區(qū)間。
轉(zhuǎn)載出處 - 上海有色網(wǎng)