3月31日，港交所全資附屬公司香港聯(lián)合交易所有限公司（聯(lián)交所）刊發(fā)咨詢文件，建議優(yōu)化和簡(jiǎn)化海外發(fā)行人來港上市的制度。

　　聯(lián)交所就以下范疇咨詢市場(chǎng)意見：簡(jiǎn)化海外發(fā)行人的規(guī)定，并確保股東保障水平維持嚴(yán)格；擴(kuò)闊第二上市制度，歡迎在海外上市而經(jīng)營(yíng)傳統(tǒng)行業(yè)的大中華公司來港上市；允許符合條件的發(fā)行人在保留既有不同投票權(quán)架構(gòu)及可變利益實(shí)體架構(gòu)下可作雙重主要上市。

　　香港交易所上市主管陳翊庭說：“我們將繼續(xù)推進(jìn)香港交易所的戰(zhàn)略規(guī)劃，致力發(fā)展香港的資本市場(chǎng)，吸引區(qū)內(nèi)以至全球大型企業(yè)來港作主要上市或第二上市，為其增長(zhǎng)融資?！?br />
　　她表示：“香港交易所在2018年進(jìn)行的上市改革非常成功，令香港資本市場(chǎng)注入活力和更多元的選擇。我們相信，這次提出簡(jiǎn)化相關(guān)規(guī)定及優(yōu)化上市制度的建議，將吸引更多希望從香港的高流動(dòng)性金融市場(chǎng)受益的國(guó)際與中國(guó)內(nèi)地公司，同時(shí)確保維持香港市場(chǎng)的質(zhì)素和高水平的股東保障制度。”

　　諮詢的主要建議如下：

　　簡(jiǎn)化規(guī)定，統(tǒng)一股東保障標(biāo)準(zhǔn)，確保所有投資者得到一致的保障

　　所有發(fā)行人（包括第二上市發(fā)行人）須證明他們?nèi)绾畏贤惶椎暮诵墓蓶|保障水平（核心水平）。發(fā)行人必須遵守核心水平的規(guī)定，包括以下各項(xiàng)：

　　須每年舉行普通股東大會(huì)，并給予股東召開股東特別大會(huì)的權(quán)利；

　　須容許股東以簡(jiǎn)單多數(shù)票罷免董事；及

　　須取得股東絕大多數(shù)票，方可批準(zhǔn)以下事宜：類別股份權(quán)利的修訂；組織章程文件的修訂；及發(fā)行人清盤。

　　這些核心水平將可確保香港的上市發(fā)行人不論是在何地注冊(cè)成立又或其上市的性質(zhì)（主要上市或第二上市），其香港股東同樣享有一致的保障。

　　對(duì)沒有采用不同投票權(quán)架構(gòu)的大中華發(fā)行人作第二上市的規(guī)定作出修訂

　　根據(jù)建議，沒有采用不同投票權(quán)架構(gòu)的大中華發(fā)行人可申請(qǐng)?jiān)诼?lián)交所作第二上市的條件將修改如下：

　　毋須證明其屬「創(chuàng)新產(chǎn)業(yè)公司」——采用不同投票權(quán)的發(fā)行人才須證明；及

　　上市時(shí)最低市值將低于現(xiàn)行規(guī)定（但仍高于申請(qǐng)作主要上市的要求）。

　　若聯(lián)交所認(rèn)為申請(qǐng)人是試圖規(guī)避適用于主要上市的《上市規(guī)則》規(guī)定，有權(quán)判定有關(guān)申請(qǐng)人為不適合在香港上市（例如應(yīng)用《上市規(guī)則》有關(guān)評(píng)估一項(xiàng)或一連串交易可會(huì)構(gòu)成申請(qǐng)人反收購的測(cè)試）。

　　給予雙重主要上市的發(fā)行人更大靈活性，可沿用既有的不同投票權(quán)架構(gòu)及可變利益實(shí)體架構(gòu)

　　擬在聯(lián)交所作雙重主要上市的「獲豁免的大中華發(fā)行人」及「非大中華發(fā)行人」，將可保留既有的不同投票權(quán)及可變利益實(shí)體架構(gòu)6，毋須為了完全符合聯(lián)交所的《上市規(guī)則》及指引而改變?cè)摰燃軜?gòu)。

　　這些發(fā)行人需在合資格交易所有至少兩個(gè)完整會(huì)計(jì)年度的良好監(jiān)管合規(guī)紀(jì)錄，并符合適用于采用不同投票權(quán)的申請(qǐng)人的較高最低市值要求。

　　有關(guān)發(fā)行人須繼續(xù)遵守其主要上市的海外司法權(quán)區(qū)的法律及規(guī)定之外，亦須符合香港所有其他適用于主要上市的初始及持續(xù)規(guī)定（例如《上市規(guī)則》有關(guān)須予公布及關(guān)連交易的規(guī)定）。

　　現(xiàn)時(shí)，獲豁免的大中華發(fā)行人若來港第二上市，而及后其大部分的證券交易永久轉(zhuǎn)移到聯(lián)交所市場(chǎng)時(shí)，則會(huì)被視為在香港作雙重主要上市，并須全面遵守《上市規(guī)則》，但可保留既有不同投票權(quán)或可變利益實(shí)體架構(gòu)。非大中華發(fā)行人毋須遵守這項(xiàng)交易轉(zhuǎn)移規(guī)定。

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