全球頭部天然橡膠產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)愛用“上海膠”做跨境生意

上期所發(fā)布

在上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心（下稱“上期能源”），20號膠期貨的客戶名單上正在出現(xiàn)越來越多境內(nèi)外知名企業(yè)的身影。

作為全球排名前列的天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)，新加坡合盛農(nóng)業(yè)集團在上海的子公司從去年就開始選擇以“上海膠”為定價基準，簽訂長期供貨協(xié)議，今年一季度又積極克服疫情影響推進產(chǎn)銷對接，與相應企業(yè)完成了4000余噸貨物交付?！吧虾?0號膠期貨代表的是銷區(qū)價格，在海運受疫情影響的背景下，更貼近于下游需求市場。由于以人民幣計價，還能規(guī)避美元匯率的風險。”合盛天然橡膠（上海）有限公司副總經(jīng)理王學峰道出了“上海膠”的兩大優(yōu)勢，定價機制已為企業(yè)帶來良好的經(jīng)營效能。

據(jù)不完全統(tǒng)計，今年，采用20號膠期貨作為跨境貿(mào)易定價基準的實貨貿(mào)易量近140萬噸，是2021年的28倍，貨值超過150億元，約占我國天然橡膠進口量的近三成。一系列實打?qū)嵉臄?shù)據(jù)足以說明“上海膠”的國際影響力，未來這一“上海價格”有望成為全球橡膠市場的晴雨表。

境內(nèi)外客戶都來參與，市場規(guī)模居世界首位

作為國內(nèi)第二個“國際平臺、人民幣計價、保稅交割”模式的期貨交易品種，20號膠期貨上市近三年，總體運行平穩(wěn)，市場規(guī)模顯著增長，居世界同類品種首位。

今年頭6個月，20號膠期貨累計成交469.56萬手，同比增長43.63%；成交金額6497.76億元，同比增長45.88%；日均持倉7萬手，同比增長37.1%。

隨著市場深度和厚度的提升，良好的流動性吸引到更多的產(chǎn)業(yè)客戶參與交易。目前，境內(nèi)外天然橡膠生產(chǎn)企業(yè)泰國聯(lián)益橡膠有限公司、新加坡合盛農(nóng)業(yè)集團、海南天然橡膠產(chǎn)業(yè)集團股份有限公司（海膠集團）、泰國泰華樹膠（大眾）有限公司等，境內(nèi)外知名輪胎企業(yè)雙星集團、韓國錦湖輪胎等，都紛紛開始采用20號膠期貨作為跨境貿(mào)易定價基準；廣墾橡膠等也進一步擴大20號膠期貨在其跨境貿(mào)易中的定價比重。

雙星集團作為國企，聯(lián)合其控股公司錦湖輪胎，成為首批采用20號膠期貨為定價基準采購境外天然橡膠的輪胎企業(yè)，2022年一季度合計執(zhí)行逾1萬噸。同時，基于人民幣的期貨價格進行定價，雙星集團也首次采用人民幣對跨境貿(mào)易進行了結算。通過此種業(yè)務模式，企業(yè)提高了對貿(mào)易風險的可控性，規(guī)避匯率大幅波動的風險。

天然橡膠國際定價逐漸邁入“中國上?！睍r代

天然橡膠作為重要戰(zhàn)略物資，其定價體系與原油、銅、大豆等大宗商品相似，經(jīng)歷了壟斷定價、現(xiàn)貨定價和期貨市場定價3個階段。

20世紀50年代，世界首個天然橡膠期貨上市，天然橡膠市場逐步引入期貨定價；1993年，天然橡膠期貨在上海上市，我國天然橡膠產(chǎn)業(yè)進入期貨定價與現(xiàn)貨定價并行時代；2019年，天然橡膠期貨國際化品種——20號膠期貨在上期能源上市，我國天然橡膠期貨融入到國際天然橡膠定價體系中。

“過去，我們在生產(chǎn)經(jīng)營中企業(yè)與客戶的定價大多采用新加坡交易所20號膠期貨定價，這代表產(chǎn)區(qū)價格。而上海的20號膠期貨除了有人民幣定價優(yōu)勢之外，它代表銷區(qū)價格，規(guī)避了物流運輸不暢的問題?！蓖鯇W峰告訴記者，“隨著‘上海膠’的蓬勃發(fā)展，天然橡膠國際定價逐漸邁入‘中國上?！瘯r代?！?br />
從產(chǎn)區(qū)價格轉向銷區(qū)價格，見證著“上海膠”在國際市場上嶄露頭角。在業(yè)內(nèi)人士看來，國際化是以境外客戶的廣泛參與、境外品牌的積極注冊、境外監(jiān)管的認可為基礎的。對于上海而言，增強重要大宗商品價格影響力，關鍵一步就是要吸引更多全球參與者來這里交易，并認可“上海價格”。

目前，上期能源國際化的期貨期權品種達到了5個，占全國國際化品種的一半以上。除了20號膠之外，今年上半年，原油、低硫燃料油、國際銅的成交量也同比分別增長了30.84%、63.77%、10.16%。上期能源還將繼續(xù)推進產(chǎn)品序列完善，深化國際合作，在服務實體經(jīng)濟、優(yōu)化資源配置、提升國際影響力等方面進一步提質(zhì)增效。

轉自《文匯報》記者 唐瑋婕