海外方面，巴西的糖廠正在分配近乎創(chuàng)紀錄數(shù)量的甘蔗用于制糖，因為相對于制醇生產(chǎn)白糖的利潤更高。然而巴西近期受強降雨影響疊加供應(yīng)量大，港口運輸壓力大，出口供應(yīng)不暢，短期支撐外糖；印度方面，出口預(yù)計將延至明年6月才有望開放，使全球貿(mào)易流供應(yīng)希望壓在巴西“獨苗”身上。泰國方面目前出口尚可，但新榨季出口不容樂觀。

國內(nèi)方面，新榨季產(chǎn)量有望豐產(chǎn)，預(yù)計可恢復(fù)至上上榨季產(chǎn)量水平，加上前期拋儲緩解供應(yīng)壓力，另外，第一次拋儲成交率不足100%，反映需求偏弱，加之四季度處于階段性需求淡季，現(xiàn)貨市場降價清庫為主，進口端好轉(zhuǎn)，總體來說，意味著四季度國內(nèi)供應(yīng)不緊缺，短期內(nèi)國內(nèi)缺乏利多因素。

綜上所述，短期巴西供應(yīng)受阻，驅(qū)動外糖上漲，巴西在四季度供應(yīng)“落幕”時，食糖市場供應(yīng)將青黃不接。外糖基本面偏強，而國內(nèi)四季度基本面偏弱，預(yù)計四季度糖價將在（6600，7000）區(qū)間震蕩。

參考策略：建議采用累購期權(quán)。

         附件：【月報】廣金期貨白糖月報：“十”來運轉(zhuǎn)——四季度白糖供應(yīng)將好轉(zhuǎn)20231104