10月份，橡膠主力合約呈現(xiàn)倒“U”形走勢。10月初，受泰國地區(qū)暴雨影響，割膠量和橡膠進(jìn)口進(jìn)口量均不足，成本支撐下橡膠快速拉升。中旬開始產(chǎn)區(qū)天氣恢復(fù)正常，橡膠面臨上量壓力，導(dǎo)致期貨盤面轉(zhuǎn)為承壓下行。

10月內(nèi)，滬膠主力合約RU2401開盤價13880元/噸，收盤14175元/噸，月漲幅1.76%；20號膠主力合約 NR2401開盤價10500元/噸，收盤價10830元/噸，月漲幅2.65%；合成橡膠主力合約BR2401開盤價12550元/噸，收盤價12920元//噸，月漲幅1.21%。

11月一般而言是天然橡膠生產(chǎn)的旺季，這個時間天氣良好，降雨緩解，有利于割膠。也正是在這一預(yù)期下，橡膠在10月中旬開始承壓下行。同時，輪胎企業(yè)也逐漸完成今年的生產(chǎn)任務(wù)，新增訂單數(shù)量有邊際放緩的跡象，同樣不利于橡膠繼續(xù)維持高位。但與此同時，要注意11月下旬開始，中國云南和海南地區(qū)將逐步減產(chǎn)乃至停割，此外，受厄爾尼諾影響，第三季度整體的降雨量還是低于預(yù)期，因此也會導(dǎo)致11月實際產(chǎn)量低于去年同期水平。因此，11月行情在前半月可能偏向于震蕩整理，RU在14000附近的多頭支撐較強；下半月則在國產(chǎn)膠減量的預(yù)期下出現(xiàn)上行行情。同時，要特別留意收儲工作的影響，若確定12月或者明年第一季度進(jìn)行，會刺激橡膠大幅上漲。

風(fēng)險點：宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)波動；汽車銷售情況不及預(yù)期；石油價格波動。

附件：【月報】廣金期貨天然橡膠月報：產(chǎn)區(qū)降雨減弱供應(yīng)增強 月內(nèi)橡膠沖高回落 20231103