本周（2.19-2.23）國(guó)內(nèi)外糖市行情回顧及分析：

海外方面：

巴西：2023/24榨季截至1月下半月，巴西中南部累計(jì)產(chǎn)糖量為4212.9萬(wàn)噸，同比增幅達(dá)25.52%。巴西食糖出口保持高位，巴西24年2月前三周出口糖和糖蜜179.14萬(wàn)噸，日均出口量為17.91萬(wàn)噸，較上年2月全月的日均出口量6.37萬(wàn)噸增加181%?！?/span>

印度：2023/24榨季截至2月15日，印度累計(jì)產(chǎn)糖2236萬(wàn)，同比下降52萬(wàn)噸，降幅2%，減產(chǎn)幅度不及預(yù)期?！?/span>

泰國(guó)：2023/24榨季截至2月15日，累計(jì)產(chǎn)糖量為659萬(wàn)噸，降幅12.57%。據(jù)泰國(guó)糖業(yè)公司的最新數(shù)據(jù)顯示，2024年1月泰國(guó)出口食糖39.29萬(wàn)噸。其中出口原糖18.28萬(wàn)噸，白糖4.02萬(wàn)噸，精制糖17.00萬(wàn)噸。——利多

國(guó)內(nèi)方面，23/24榨季供需均有所改善，進(jìn)口數(shù)據(jù)好于預(yù)期。1月產(chǎn)糖188.15萬(wàn)噸，同比增加19.61萬(wàn)噸；銷糖86.19萬(wàn)噸，同比增加28.83萬(wàn)噸；工業(yè)庫(kù)存173.06萬(wàn)噸，同比下降24.83萬(wàn)噸。與此同時(shí)，進(jìn)口糖漿及糖預(yù)拌粉“源源不斷”，作為市場(chǎng)的補(bǔ)充進(jìn)口糖源，2023年累計(jì)進(jìn)口稅則號(hào)170290項(xiàng)下三類商品181.75萬(wàn)噸，同比增加73.42萬(wàn)噸，增幅67.77%。

總的來(lái)說(shuō)，巴西強(qiáng)大供應(yīng)將彌補(bǔ)23/24年北半球產(chǎn)糖缺口，隨著外糖下跌，內(nèi)外價(jià)差收斂，我國(guó)進(jìn)口情況將改善，加之我國(guó)豐產(chǎn)格局仍存，以及進(jìn)口糖漿與糖預(yù)拌粉的進(jìn)口維持增量，將削弱我國(guó)庫(kù)存低的“支撐”。因此年后糖價(jià)震蕩偏弱。

參考策略：糖企逢高套保，可考慮使用累銷期權(quán)。

附件：【周報(bào)】廣金期貨白糖周報(bào)：基本面偏弱，資金減倉(cāng)，使糖價(jià)下落20240225