摘要：
春節(jié)假期后首個交易日，受庫存大幅積累影響，PVC期貨價格迎來大跌，跌幅達1.8%，回吐節(jié)前漲幅，周二至周五期間，PVC價格逐步企穩(wěn)并小幅反彈，收回周一跌幅，截至2月23日收盤，V2405報收5877元/噸，周度跌幅為0.17%，成交量326萬手，周度增加82萬手，持倉量78萬手，增加14萬手?，F(xiàn)貨方面，受亞洲地區(qū)三月PVC預售報價上調(diào)影響，出口市場轉(zhuǎn)好，但境內(nèi)市場氛圍一般，價格提漲后成交困難，下游剛需客戶對漲價抵觸情緒較大，華東地區(qū)SG-5型PVC價格報5630元/噸，較節(jié)前下跌0.53%。
供應(yīng)方面，近期PVC行業(yè)維持高開工、高產(chǎn)量，2月下旬PVC生產(chǎn)企業(yè)無檢修計劃，且1月份投料試車的浙江鎮(zhèn)洋30萬噸/年的新裝置逐步釋放產(chǎn)量，預計短期行業(yè)供應(yīng)仍維持高位，后期需關(guān)注行業(yè)春檢的時間以及力度。需求方面，下游制品工廠復工速度偏慢，預計多數(shù)企業(yè)將在元宵節(jié)后恢復正常開工，由于春節(jié)前已有部分備貨，近期下游工廠的補庫意愿度較低；節(jié)后PVC出口市場有所好轉(zhuǎn)，企業(yè)簽單量環(huán)比提高。成本方面，電石價格低位持穩(wěn)，有觸底反彈的預期，乙烯價格受油價提振和自身供應(yīng)趨緊的影響下持續(xù)走強，成本端對PVC價格的支撐尚可。庫存方面，春節(jié)期間行業(yè)庫存大幅積累，當前庫存水平高于往年同期，后期庫存變動需關(guān)注下游需求恢復。展望后市，當前上游高開工以及下游復工速度緩慢導致行業(yè)高庫存壓力延續(xù)，供應(yīng)端短期難有減量，PVC市場上漲阻力較大，但上游乙烯價格仍有上漲預期，成本端對PVC價格有所支撐，且出口市場報價上漲，PVC價格或能受到提振。
風險點：環(huán)保限電政策，裝置突發(fā)變動，宏觀超預期。
報告下載：【周報】廣金期貨PVC周報：春節(jié)假期后首周，PVC探底回升 20240225
