本月（2.1-3.1）國內(nèi)外糖市行情回顧及分析：

由于巴西產(chǎn)量強勁，印度產(chǎn)糖前景有所改善，隨著市場供應(yīng)逐漸寬松，外糖承壓下跌，內(nèi)外價差收斂，我國進(jìn)口情況將改善，加之我國豐產(chǎn)格局仍存，消費淡季市場情緒偏淡，以及進(jìn)口糖漿與糖預(yù)拌粉的進(jìn)口維持增量，在基本面偏弱情況下，資金減倉離場，使年后糖價弱勢下行。

展望后市，海外關(guān)注點一是巴西的天氣問題。盡管2月前兩周降水有所恢復(fù)，但最近一周巴西主產(chǎn)區(qū)降水再度減少，從天氣預(yù)報看3月上旬還是偏干，因此，24/25榨季估產(chǎn)有下調(diào)空間。二是迪拜糖會或再度成風(fēng)向標(biāo)，市場保持關(guān)注。三是投機資金的離場，表現(xiàn)對于糖價上方空間持悲觀態(tài)度。多空因素交織，國內(nèi)階段性供增需減，受制糖成本支撐，后續(xù)看外糖走勢情況。短期鄭糖維持低位弱勢震蕩。預(yù)計24/25榨季全球食糖產(chǎn)量下滑，消費略增，食糖缺口預(yù)計擴(kuò)大，故中長期呈現(xiàn)先抑后揚格局。

參考策略：賣出看漲期權(quán)，5-9反套持有。

附件：【月報】廣金期貨白糖月報：二月春風(fēng)似剪刀20240302