2月份，橡膠板塊整體上行：RU2405合約收盤報13960元/噸，月漲幅3.22%；NR2404收盤價11785元/噸，月漲幅5.65%；BR2404收盤價13295元/噸，漲幅4.47%。

春節(jié)前夕，由于輪胎企業(yè)備貨工作的完成以及各大工廠先后放假休息，剛需收緊，使得節(jié)前橡膠小幅走弱。節(jié)日期間，日本RSS3大幅上漲，主要原因系泰國膠生產(chǎn)受阻，市場對供應(yīng)產(chǎn)生一定做多情緒。節(jié)后凡是，國內(nèi)橡膠跟漲。由于橡膠下游不同產(chǎn)品的恢復(fù)進度并不一致，使得不同品類的橡膠漲幅出現(xiàn)分化。

基本面本身無太大變化。1月至3月一般為各橡膠主產(chǎn)國的休耕期，如中國、越南會全面停割；泰國、馬來西亞等國家則會進入低產(chǎn)期，整體供應(yīng)趨緊。恰逢1月份以來泰國地區(qū)部分產(chǎn)區(qū)有頻繁的雨水天氣及白粉病疫情，使得泰國橡膠的報價連續(xù)數(shù)日大漲，帶動市場情緒。

需求端的變化和去年第四季度相比無明顯變化?？傮w而言，全鋼胎表現(xiàn)不如半鋼胎：受制于國內(nèi)商用車銷售轉(zhuǎn)冷，全鋼胎出貨一般；半鋼胎則在國內(nèi)加大汽車消費的環(huán)境下表現(xiàn)尚佳；兩種輪胎的出口表現(xiàn)均比較強勢。這種產(chǎn)品消費結(jié)構(gòu)的變化也使深色膠的走勢更為強勢。

短期來看，供應(yīng)收緊的預(yù)期仍在支撐膠價，但上方因橡膠庫存累庫受抑制，預(yù)計下周將保持在【13500，14000】的區(qū)間內(nèi)寬幅震蕩。要站穩(wěn)14000點位有一定難度。3月下旬至4月中旬，各大產(chǎn)區(qū)就會進行新一輪的開割工作，同時，3月份國儲局可能有拋售橡膠的意向。潛在利空較多。因此3月份期貨價格有回調(diào)的可能，下方位置目前暫定為13000至13300之間。交易策略上，目前單邊行情不確定因素較多，建議觀望，或在RU主力位于14000以上輕倉試空；套利策略維持5-9反套持倉不變。

風(fēng)險點：宏觀經(jīng)濟波動；產(chǎn)區(qū)天氣情況；國儲局拋儲。

附件：【月報】廣金期貨橡膠月報 2月成本端支撐偏強 后市關(guān)注產(chǎn)區(qū)開割情況 20230301