核心觀點(diǎn)：

  OPEC+延長(zhǎng)減產(chǎn)至第二季度、美元走軟、沙特提高亞洲官價(jià)，油價(jià)或延續(xù)底部抬升趨勢(shì)。中長(zhǎng)期來(lái)看，夏季消費(fèi)旺季前，高利率抑制石油消費(fèi)端增長(zhǎng)，隨著紅海地緣風(fēng)險(xiǎn)的逐漸平息，油價(jià)仍有下調(diào)空間，而此后，隨著下半年美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，石油消費(fèi)逐步回歸以及主要石油消費(fèi)國(guó)大量回購(gòu)SPR，油價(jià)將呈現(xiàn)先抑后揚(yáng)走勢(shì)。