核心觀點(diǎn)：

    3月13日，滬銅主力合約收漲0.74% ，收于70420元/噸，持倉(cāng)量18.26萬(wàn)手，較上一交易日增加2.24萬(wàn)手，成交量10.87萬(wàn)手，較上一交易日增加了5.84萬(wàn)手。 目前影響銅價(jià)的因素如下：  
    宏觀方面，美國(guó)2月CPI同比上漲3.2% 美聯(lián)儲(chǔ)6月降息概率降至近60%。
    供給方面，國(guó)內(nèi)方面，由于現(xiàn)貨市場(chǎng)上的銅精礦價(jià)格跌至10多年來(lái)的最低水平，損害了冶煉廠的利潤(rùn)，中國(guó)大型銅冶煉廠同意削減一些虧損工廠的產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)原材料供應(yīng)短缺。雖然銅精礦加工費(fèi)跌至個(gè)位數(shù)，但因?yàn)榇蟛糠帚~精礦供應(yīng)仍依據(jù)年度合同條款定價(jià)，這在一定程度上緩解了現(xiàn)貨處理費(fèi)下跌帶來(lái)的壓力。
    需求方面，電網(wǎng)投資方面，2023 年全國(guó)電網(wǎng)工程投資完成額5275 億元，同比+5%，24-25 年有望迎來(lái)設(shè)備交付高峰。國(guó)內(nèi)方面，1月陸風(fēng)裝機(jī)公開(kāi)招標(biāo)容量2.55GW，2月陸風(fēng)裝機(jī)公開(kāi)招標(biāo)容量5.82GW。2月歐洲風(fēng)能協(xié)會(huì)公布2023年歐洲新增風(fēng)電裝機(jī)18.3GW。
    庫(kù)存方面，3月13日，上期所銅倉(cāng)單增加5153噸至178224噸，國(guó)際銅庫(kù)存增加13680噸至37637噸。LME銅庫(kù)存持續(xù)下滑趨勢(shì)未變。
    展望后市，LME銅庫(kù)存下滑引發(fā)市場(chǎng)逼倉(cāng)風(fēng)險(xiǎn)，由于目前銅進(jìn)口貿(mào)易仍處于盈利狀態(tài)，因此境內(nèi)銅企暫未能通過(guò)出口貿(mào)易實(shí)現(xiàn)去庫(kù)存。

    報(bào)告下載：【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：贊比亞旱災(zāi)推升銅價(jià)20240313