核心觀點：  

    宏觀方面，歐洲央行將于9月18日下調(diào)主要再融資利率(MRO)，以將與存款利率利差縮小至15個基點。
    供給方面，據(jù)SMM了解，贊比亞當前遭遇二十年來最嚴重的干旱，約87%的電力來自水力發(fā)電，水位下降限制了發(fā)電量。由于贊比亞電力短缺，謙比希冶煉廠已削弱了五分之一的產(chǎn)量。該工廠每年生產(chǎn)約25萬噸銅，是非洲第二大銅生產(chǎn)國最大的加工設(shè)施之一。中國有色金屬礦業(yè)有限公司目前正在考慮在工廠安裝柴油發(fā)電機的計劃，以幫助緩解電力短缺的影響。中礦資源全資子公司中礦（香港）稀有金屬資源有限公司就收購納米比亞Tsumeb 冶煉廠達成協(xié)議。目前Tsumeb 冶煉廠精礦處理能力為26 萬噸/年，主要產(chǎn)品為粗銅和硫酸。通過技術(shù)升級改造，預(yù)計精礦處理能力可提升至37 萬噸/年。據(jù)洛陽鉬業(yè)消息，旗下KFM 2月再接再厲，銅產(chǎn)量超1.5萬噸，刷新投產(chǎn)以來的歷史最高紀錄。
    需求方面，國務(wù)院出臺的《推動大規(guī)模設(shè)備更新和消費品以舊換新行動方案》，為汽車行業(yè)帶來了新的發(fā)展機遇。一方面，1.1億輛處于換購高峰期的存量車輛，將釋放巨大的消費潛力，為車市帶來可觀的增量空間；另一方面，報廢汽車回收量的增加，也將推動汽車回收拆解產(chǎn)業(yè)邁向千億級市場規(guī)模。卓創(chuàng)資訊預(yù)計，2024年3月，中國汽車行業(yè)產(chǎn)銷有望重新回歸200萬輛以上，新能源汽車產(chǎn)銷量有望回歸70萬輛以上水平，同比均有望上漲。
    庫存方面，3月14日，上期所銅倉單增加3977噸至186201噸，國際銅庫存增加2018噸至39655噸。
    展望后市，贊比亞旱災(zāi)影響銅產(chǎn)量及國內(nèi)銅企也表示近期將削減虧損產(chǎn)量均對銅價構(gòu)成支撐，但由于高銅價抑制下游需求，料銅價上行空間或受限。

    報告下載：【日報】廣金期貨銅日報：短期銅價仍將維持強勢20240314