核心觀點(diǎn)：  

    宏觀方面，據(jù)CME“美聯(lián)儲(chǔ)觀察”，美聯(lián)儲(chǔ)5月維持利率不變的概率為89.9%，累計(jì)降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為10.1%。
   供給方面，贊比亞銅礦產(chǎn)量下降恐拖累全球銅礦供應(yīng)。由于煉企噸銅冶煉虧損波動(dòng)于-1800元~-500元，預(yù)料3月精煉銅產(chǎn)量或收縮。3月精煉銅進(jìn)口一度出現(xiàn)虧損，或令3月進(jìn)口量下降。上海地區(qū)周內(nèi)進(jìn)口貨源流入，現(xiàn)貨升水承壓繼續(xù)走跌。
    需求方面，美國(guó)2月季調(diào)后新屋銷(xiāo)售年化月率為下降0.3%，美國(guó)2月?tīng)I(yíng)建許可月率修正值為上升2.4%，前值為上升1.9%。電解銅市場(chǎng)方面，上海地區(qū)下游入市接貨需求仍表現(xiàn)不佳，市場(chǎng)成交情緒較低；廣東地區(qū)逢低采購(gòu)的情緒有所好轉(zhuǎn)，但整體成交氛圍依舊較差，維持剛需采購(gòu)為主；華北地區(qū)現(xiàn)貨成交環(huán)比周一有所增加，低價(jià)成交表現(xiàn)不錯(cuò)；重慶地區(qū)終端消費(fèi)未見(jiàn)好轉(zhuǎn)。
    庫(kù)存方面，3月26日，上期所銅倉(cāng)單增加6050噸至215466噸。國(guó)際銅倉(cāng)單增加1025噸至38931噸。
    展望后市，高銅價(jià)抑制下游消費(fèi)，目前國(guó)內(nèi)銅市仍未呈現(xiàn)出旺季特征，料銅價(jià)上行空間有限。

    報(bào)告下載：【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：需求偏弱或打壓銅價(jià)20240326