空調(diào)訂單持續(xù)走好提振銅價(jià)

4月18日，滬銅主力合約上升2.42%，收于78780元/噸，持倉(cāng)量21.2萬(wàn)手，較上一交易日增加1.38萬(wàn)手，成交量18.1萬(wàn)手，較上一交易日增加7.69萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，根據(jù)紐約聯(lián)儲(chǔ)在年度報(bào)告中預(yù)測(cè)的兩種情境，美聯(lián)儲(chǔ)可能2025年年中或年初結(jié)束縮表，銀行準(zhǔn)備金余額將在次年降至2.5萬(wàn)億或3萬(wàn)億美元左右。

供給方面，中國(guó)3月精煉銅(電解銅)產(chǎn)量為114.7萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)7.9%。3月不少治煉廠有開門紅的要求均加大馬力生產(chǎn)，去年年末投產(chǎn)的兩家冶煉廠繼續(xù)釋放產(chǎn)量，3月電解銅行業(yè)的整體開工率有所回升。進(jìn)入4月，SMM表示，冶煉廠將進(jìn)入密集檢修期，4月將有7家冶煉廠要檢修涉及粗煉產(chǎn)能121萬(wàn)噸，這是令4月產(chǎn)量下降的最主要原因。另外，雖然目前粗銅和陽(yáng)極板供應(yīng)量較之前充裕，但仍難以完全彌補(bǔ)缺口有4家冶煉廠受到銅精礦供應(yīng)緊張導(dǎo)致明顯減產(chǎn)。

需求方面，工信部消息，一季度新能源汽車產(chǎn)銷分別完成211.5萬(wàn)輛和209萬(wàn)輛，同比分別增長(zhǎng)28.2%和31.8%，市場(chǎng)占有率已達(dá)31.1%。國(guó)統(tǒng)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，中國(guó)3月汽車產(chǎn)量為279.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)6.5%:1-3月汽車產(chǎn)量為663.1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)5.3%。中國(guó)3月新能源汽車產(chǎn)量為88.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)33.5%;1-3月新能源汽車產(chǎn)量為207.6萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)29.2%

庫(kù)存方面，4月18日，上期所倉(cāng)單增加1794噸至234266噸。4月18日LME銅庫(kù)存減850噸至122925噸。

展望后市，4月國(guó)內(nèi)煉企集中檢修及英美兩個(gè)禁止俄羅斯出口銅均令銅市供應(yīng)緊張，疊加國(guó)內(nèi)進(jìn)入現(xiàn)貨購(gòu)銷旺季，預(yù)料銅價(jià)短期走勢(shì)偏強(qiáng)。但需警惕高銅價(jià)對(duì)需求的負(fù)反饋?zhàn)饔谩?/span>

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫(kù)存過(guò)低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉(cāng)行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：空調(diào)訂單持續(xù)走好提振銅價(jià)20240418