摘要：

本周（4月22日-4月26日），PVC期貨價(jià)格先維持低位窄幅整理，周五大漲1.2%，截至4月26日收盤，V2405報(bào)收5978元/噸，周度漲幅為1.29%，周度成交量436萬手，環(huán)比提高7萬手，持倉(cāng)量92萬手，環(huán)比提高6萬手?，F(xiàn)貨方面，市場(chǎng)價(jià)格小幅下滑，下游制品生產(chǎn)企業(yè)需求改善乏力，維持剛需采購(gòu)為主，華東地區(qū)SG-5型PVC價(jià)格5610元/噸，環(huán)比下降0.18%。

供應(yīng)方面，4-5月份是PVC的集中檢修季，第一輪檢修高峰已經(jīng)結(jié)束，裝置恢復(fù)運(yùn)行，PVC產(chǎn)量有所回升，下一輪檢修高峰將在5月中旬，但此輪檢修量比4月份少，近期供應(yīng)收縮對(duì)PVC價(jià)格的提振作用有限。需求方面，下游制品工廠復(fù)工速度緩慢，硬制品行業(yè)訂單不足，主要受累于地產(chǎn)表現(xiàn)低迷，但近期PVC出口表現(xiàn)較強(qiáng)，PVC需求呈現(xiàn)內(nèi)弱外強(qiáng)的局面。成本方面，電石、乙烯價(jià)格均有所走弱，但電石供應(yīng)將有所縮減，或能支持電石價(jià)格底部回升，乙烯價(jià)格仍有下行空間。庫(kù)存方面，供應(yīng)收縮的情況下，行業(yè)庫(kù)存出現(xiàn)拐頭，但由于內(nèi)需疲弱，PVC去庫(kù)速度較去年同期緩慢。展望后市，假期前部分下游企業(yè)補(bǔ)庫(kù)，但補(bǔ)庫(kù)規(guī)模有限，地產(chǎn)低迷導(dǎo)致管材企業(yè)訂單不足，PVC需求端弱勢(shì)抵消供應(yīng)端利好，庫(kù)存水平依然明顯高于往年，供需面對(duì)PVC的驅(qū)動(dòng)力度不強(qiáng)，但當(dāng)前絕對(duì)價(jià)格處于較低位置，深跌的空間有限，預(yù)計(jì)短期PVC維持區(qū)間震蕩。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：出口市場(chǎng)變動(dòng)，宏觀政策超預(yù)期，地產(chǎn)行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)。

報(bào)告下載：【周報(bào)】廣金期貨PVC周報(bào)：庫(kù)存小幅去化，對(duì)PVC價(jià)格形成支撐 20240428