4月25日，滬銅主力合約上升0.98%，收于80160元/噸，持倉量20.1萬手，較上一交易日增加0.07萬手，成交量16.4萬手，較上一交易日減少0.71萬手。目前影響銅價的因素如下：
宏觀方面，國家發(fā)展改革委表示，全年經(jīng)濟穩(wěn)中向好具有堅實基礎。
供給方面，科馬考礦山從3月23日起的9天內貢獻1075噸銅產(chǎn)量。淡水河谷第一季度銅的銷量同比增長1.41萬噸，同比增幅達到22%。第一量子2024年第一季度銅產(chǎn)量為100,605噸，環(huán)比下降37%，因巴拿馬Cobre Panamá銅礦停產(chǎn)。除該礦外，銅產(chǎn)量季環(huán)比增長3%。一季度銅銷售量為101,776噸，高于產(chǎn)量。公司維持2024年產(chǎn)量指導目標不變，銅為37-42萬噸，第一量子礦業(yè)公司表示，只有在巴拿馬大選之后，才有可能從其有爭議的巴拿Cobre銅礦運出12.1萬噸銅。巴拿馬將于今年5月舉行大選。
需求方面，4月23日，汨羅高新區(qū)湖南湘聯(lián)新材料科技有限公司25萬噸無氧銅桿生產(chǎn)線投產(chǎn)儀式順利舉行。電解銅現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)節(jié)前下游備貨情緒難以體現(xiàn)，日內仍維持剛需接貨為主。廣東地區(qū)社庫繼續(xù)走低，下游拿貨積極。華北地區(qū)下游消費一般。重慶地區(qū)下游采購剛需為主，整體交投情緒較為一般。
庫存方面，4月25日，LME銅庫存增加175噸至120400噸。上期所銅倉單減少6722噸至213989噸。
展望后市，由于LME銅庫存持續(xù)處于偏低水平，倫銅逼倉風險仍未結束，料銅價短期仍保持偏強走勢。
風險點：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟衰退。
