核心觀點：
本周成品鋼材價格震蕩小幅走弱，截至周五下午收盤，期貨主力2410合約螺紋價3637元/噸（-18/-0.49%）、熱卷價3806元/噸（-7/-0.18%）。。從基本面來看，近期爐料供給壓力仍然較大，鋼材生產(chǎn)成本價表現(xiàn)發(fā)力，與此同時，隨著全國經(jīng)濟(jì)大省范圍內(nèi)降雨逐漸增多，對建筑施工形成一定困難，建筑鋼材需求進(jìn)入淡季，壓力自下往上傳導(dǎo)，供需整體延續(xù)雙弱格局：
從產(chǎn)業(yè)上游來看，鐵礦方面，鐵礦供應(yīng)維持高位，下游高爐開工低于往年，鐵礦消費走弱的同時伴隨市場庫存高企，供需壓力不可謂不大，其價格繼續(xù)承壓；煤焦方面，焦鋼企業(yè)原料、成品整體庫存處于低位水平運行，但是目前南方多地仍處于汛期，造成氣溫偏低，目前夏季用煤高峰仍未到來，煤焦供給仍然相對寬松，因此煤焦價格漲勢暫緩。從產(chǎn)業(yè)中下游來看，目前鋼廠銷售出貨同比偏弱，鋼廠生產(chǎn)利潤較低，生產(chǎn)成本變動對于成品鋼材價格的擾動較明顯；終端方面，雖然車船訂單增長支撐板材需求，但建筑行業(yè)下行拖累建材消費，導(dǎo)致成品鋼材需求整體下行，市場需求仍處于偏弱階段。
總的來看，近期鋼材供給端壓力仍然較大，需求整體低迷，短期鋼價或繼續(xù)承壓運行。價差方面，卷螺差策略仍然值得關(guān)注，驅(qū)動上，由于建筑行業(yè)走弱，而汽車、造船業(yè)增長，行業(yè)分化導(dǎo)致熱卷需求更強(qiáng)于螺紋；歷史價差來看，熱卷、螺紋兩者生產(chǎn)成本相差50-100元/噸，卷螺差繼續(xù)走弱的合理空間較小，可繼續(xù)關(guān)注做多卷螺價差策略。
建議關(guān)注的風(fēng)險事件：1、鋼廠虧損加劇，減產(chǎn)加速庫存去化，進(jìn)而支撐鋼價企穩(wěn)回升（上行風(fēng)險）；2、下游建筑項目建設(shè)進(jìn)展緩慢，同時汽車、造船業(yè)訂單走弱，導(dǎo)致鋼材現(xiàn)實需求走弱（下行風(fēng)險）。
報告下載：【周報】廣金期貨鋼材周報：建材消費淡季，鋼價承壓運行 20240615.pdf
