需求淡季銅價(jià)表現(xiàn)不佳

7月22日，滬銅主力合約下跌1.07%，收于75760元/噸，持倉(cāng)量18.4萬(wàn)手，較上一交易日增加3.21萬(wàn)手，成交量12.8萬(wàn)手，較上一交易日減少0.37萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，歐洲央行官員表示，利率將繼續(xù)下降，而且幅度相當(dāng)大。

供給方面，中國(guó)2024年6月精煉銅進(jìn)口量為308,606.418噸，環(huán)比減少11.06%，同比增加2.98%。6月中國(guó)陰極銅出口創(chuàng)新高。高盛預(yù)計(jì)7月中國(guó)陰極銅出口量會(huì)繼續(xù)增加。據(jù)SMM數(shù)據(jù)調(diào)研，上周再生銅桿開(kāi)工率為27.4%，環(huán)比下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。上周精廢桿平均價(jià)差754元/噸，較前一周精廢桿平均價(jià)差1069元/噸，下降了315元/噸。再生銅行業(yè)即將實(shí)施稅收新政，從再生銅桿貿(mào)易商處了解到，再生銅桿企業(yè)接到通知，必須在本月25日前必須完成訂單交付，否則8月份成品價(jià)格將按照新政稅后價(jià)格重新計(jì)算。

需求方面，隨著近期銅價(jià)走跌明顯，上海、天津、重慶、佛山地區(qū)下游新增訂單回升較多。但需關(guān)注歐洲對(duì)新能源汽車(chē)提高關(guān)稅將對(duì)我國(guó)新能源汽車(chē)出口造成不利影響。

庫(kù)存方面，7月22日，LME銅庫(kù)存續(xù)增2975噸只234400噸，上期所倉(cāng)單下降10734噸至230087噸。

展望后市，雖然全球礦山增產(chǎn)打壓銅價(jià)，但國(guó)內(nèi)廢銅實(shí)施新的稅收政策及銅價(jià)下跌后下游需求回暖對(duì)銅價(jià)構(gòu)成支撐。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫(kù)存過(guò)低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉(cāng)行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：需求淡季銅價(jià)表現(xiàn)不佳20240722