銅價(jià)跌幅收窄

7月23日，滬銅主力合約下跌1.39%，收于74710元/噸，持倉(cāng)量18.3萬(wàn)手，較上一交易日減少0.06萬(wàn)手，成交量13.7萬(wàn)手，較上一交易日增加0.94萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，上半年，全國(guó)一般公共預(yù)算收入115913億元，同比下降2.8%。

供給方面，力拓發(fā)布的2024年第二季度報(bào)告顯示，智利Escondida銅礦第二季度礦銅產(chǎn)量8.64萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)12%，環(huán)比增加12%，原因是選礦廠(chǎng)的銅品位提高了7%，達(dá)到0.99%(2023年第二季度為0.93%)，同時(shí)選礦廠(chǎng)的產(chǎn)量也提高了12%。第二季度精煉銅產(chǎn)量1.52萬(wàn)噸，同比減少30%，環(huán)比增加3%，同比減少的原因是氧化礦石品位降低，硫化物礦石堆積減少。美國(guó)Kennecott 銅礦第二季度礦銅產(chǎn)量3.23萬(wàn)噸，同比增加30%，主要由于去年同期輸送機(jī)故障影響運(yùn)營(yíng)；環(huán)比減少1%，主要由于為管理開(kāi)采風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整了礦山計(jì)劃，推遲了露天礦石的開(kāi)采，所以選礦廠(chǎng)額外處理了一些低品位礦石庫(kù)存，同時(shí)礦石類(lèi)型變化也影響了回收率。目前正在重新制定礦山計(jì)劃。第二季度精煉銅產(chǎn)量4.75萬(wàn)噸，同比增加229%，環(huán)比減少1%。2024年第二季度蒙古Oyu Togoi（66%）礦銅產(chǎn)量3.47萬(wàn)噸，同比增加23%，環(huán)比增加14%。墨西哥集團(tuán)第二季度(4月至6月)的銅產(chǎn)量總計(jì)270,747噸，較上年同期增長(zhǎng)4.7%，這要?dú)w功于秘魯和墨西哥業(yè)務(wù)產(chǎn)量的增加。Vale將在加拿大建設(shè)新的銅鎳礦，今年的初始生產(chǎn)目標(biāo)為30萬(wàn)噸鎳和銅。國(guó)內(nèi)再生銅行業(yè)即將實(shí)施稅收新政，目前約25%的企業(yè)選擇停產(chǎn)。

需求方面，2024年6月份中國(guó)精煉銅出口量飆升至創(chuàng)紀(jì)錄水平，達(dá)到了157,751噸，較5月份增加了一倍多。電解銅現(xiàn)貨方面，下游看跌情緒較濃，市場(chǎng)交投不佳，訂單不多。

庫(kù)存方面，7月23日，國(guó)內(nèi)銅庫(kù)存下降6035噸至224052噸，LME銅庫(kù)存增加2300噸至236700噸。

展望后市，全球銅礦供應(yīng)增加，但隨著國(guó)內(nèi)再生銅行業(yè)即將實(shí)施新增，再生銅供應(yīng)減少將刺激精煉銅需求增加。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫(kù)存過(guò)低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉(cāng)行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：銅價(jià)跌幅收窄20240723