銅價(jià)偏弱震蕩

7月29日，滬銅主力合約下跌0.15%，收于74040元/噸，持倉(cāng)量17.7萬(wàn)手，較上一交易日減少0.14萬(wàn)手，成交量9.92萬(wàn)手，較上一交易日減少6.39萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，上半年規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤(rùn)平穩(wěn)增長(zhǎng)，6月份增速有所加快。

供給方面，印尼銅礦產(chǎn)商Amman Mineral今年上半年銅精礦產(chǎn)出同比大增90%，達(dá)到44.4萬(wàn)干噸；銅精礦銷量為33.8萬(wàn)干噸，同比增加145%。并且印尼已經(jīng)向該公司發(fā)放了12月底之前出口銅精礦的許可證。五礦資源二季度銅總產(chǎn)量為 90,972 噸，較去年同期減少2%，但較2024年第一季度增加36%。2024年 Las Bambas 的銅產(chǎn)量指導(dǎo)保持不變，介乎 28-32萬(wàn)噸之間。

需求方面，受783號(hào)文影響，再生銅桿企業(yè)陸續(xù)停產(chǎn)。上周再生銅桿開工率為23.84%，環(huán)比下降3.56個(gè)百分點(diǎn)。上周精廢桿平均價(jià)差390元/噸，較上周精廢桿平均價(jià)差下降了364元/噸。預(yù)計(jì)再生銅桿企業(yè)開工率將進(jìn)一步下降至20%之下。受此影響，上周大中型精銅桿開工率為78.22%，環(huán)比上市5.35%，同比增長(zhǎng)18.49%。6月國(guó)內(nèi)空調(diào)產(chǎn)量達(dá)到1838.6萬(wàn)臺(tái)，環(huán)比下降13.24%，同比增長(zhǎng)4.6%。家用空調(diào)庫(kù)存量達(dá)到1727.5萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)14.2%。

庫(kù)存方面，7月29日，LME銅庫(kù)存增加1350噸至239100噸，上期所銅倉(cāng)單下降6187噸至207283噸。

展望后市，全球礦山增產(chǎn)打壓銅價(jià)，但銅價(jià)下跌后下游訂單有所增加，空調(diào)行業(yè)排產(chǎn)量好于往年同期，且即將公布的再生銅稅收新政令國(guó)內(nèi)銅市供應(yīng)縮減。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫(kù)存過(guò)低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉(cāng)行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：銅價(jià)偏弱震蕩20240729