海外銅市需求疲軟打壓銅價

8月1日，滬銅主力合約上漲0.42%，收于74780元/噸，持倉量18.1萬手，較上一交易日減少0.2萬手，成交量12.7萬手，較上一交易日減少1.88萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯(lián)儲9月降息25個基點(diǎn)的概率為89%。

供給方面，智利6月銅產(chǎn)量同比下降1.25%。New Afton在第二季度表現(xiàn)強(qiáng)勁，生產(chǎn)了1360萬磅銅，該公司仍有望實(shí)現(xiàn)其全年綜合產(chǎn)量預(yù)期5000-6000萬磅銅。力拓預(yù)計從2024年開始，銅的年增長率為3%。這將來自現(xiàn)有的項(xiàng)目，主要是蒙古的Oyu Tolgoi地下礦，但也包括與智利Codelco和秘魯First Quantum的合資企業(yè)。第二季度卡莫阿-卡庫拉銅礦共產(chǎn)銅10.1萬噸，上季度產(chǎn)8.6萬噸銅，去年同期為10.4萬噸銅。

需求方面，2024 年上半年電網(wǎng)工程投資額快速增長。根據(jù)國家能源局?jǐn)?shù)據(jù)，2024 年上半年，電網(wǎng)工程完成投資2540 億元，同比增長23.7%。南方電網(wǎng)預(yù)計2024年至2027 年，大規(guī)模設(shè)備更新投資規(guī)模將達(dá)到1953 億元。近期，國家電網(wǎng)有限公司所屬中國電力技術(shù)裝備有限公司與沙特國家電力公司正式簽訂項(xiàng)目總承包合同，預(yù)計將帶動國內(nèi)產(chǎn)能出口超100 億元。

庫存方面，8月1日，上期所銅倉單下降2598噸至204097噸，LME銅庫存增5875噸至245150噸。

展望后市，智利銅礦工人罷工預(yù)期提升以及國內(nèi)再生銅稅收新政即將實(shí)施，對銅價構(gòu)成提振。

風(fēng)險點(diǎn)：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：海外銅市需求疲軟打壓銅價20240801