美債收益率走強(qiáng)令銅價(jià)承壓

10月24日，滬銅主力合約上漲0.36%，收于77000元/噸，持倉量15.7萬手，較上一交易日減少0.28萬手，成交量7.59萬手，較上一交易日增加1.12萬手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，北京時(shí)間10月24日凌晨，美聯(lián)儲(chǔ)發(fā)布了《褐皮書》。報(bào)告顯示，9月至10月上旬，美國(guó)經(jīng)濟(jì)活動(dòng)變化不大，企業(yè)招聘人數(shù)有所增加。并肯定了美聯(lián)儲(chǔ)抗擊通脹的成果。

供給方面，墨西哥集團(tuán)報(bào)告稱，三季度銅產(chǎn)量達(dá)到28萬噸，同比增長(zhǎng)10.6%，采礦部門銷售較去年同期增長(zhǎng)17.8%。該集團(tuán)上調(diào)2024年的銅產(chǎn)量預(yù)期至109萬噸，略高于7月份的108萬噸的預(yù)期。力拓2024年第 三 季度 礦 銅 產(chǎn)量 16.8 萬噸，同比 下降1 %，環(huán)比 下降1.9 %。中國(guó)有色金屬礦業(yè)1-9月，累計(jì)生產(chǎn)陰極銅約9.6萬噸，同比減少約13%，完成年度產(chǎn)量指引約69%；累計(jì)生產(chǎn)粗銅和陽極銅約28.7萬噸，同比增長(zhǎng)約3%，完成年度產(chǎn)量指引約70%。2024 年前三季度紫金礦業(yè)礦山產(chǎn)銅78.95 萬噸，同比+4.67%文華財(cái)經(jīng)報(bào)道，截至10月24日，Mysteel調(diào)研數(shù)據(jù)顯示國(guó)內(nèi)市場(chǎng)電解銅庫存略有增加，較21日增0.14萬噸至21.7萬噸，其中上海市場(chǎng)維持累庫趨勢(shì)，主因周內(nèi)上海市場(chǎng)進(jìn)口銅仍到貨流入增加，同時(shí)下游消費(fèi)較為疲弱，部分倉庫出庫量下滑所致。

需求方面，10月上旬和中旬，乘用車市場(chǎng)零售126.4萬輛，同比增長(zhǎng)16%，環(huán)比增長(zhǎng)12%，全國(guó)乘用車廠商批發(fā)133.6萬輛，同比增長(zhǎng)25%，環(huán)比增長(zhǎng)9%。新能源市場(chǎng)方面，乘用車新能源市場(chǎng)零售60.9萬輛，同比增長(zhǎng)45%，環(huán)比增長(zhǎng)1%，今年以來累計(jì)零售774.1萬輛，同比增長(zhǎng)38%。全國(guó)乘用車廠商新能源批發(fā)67.9萬輛，同比增長(zhǎng)51%，環(huán)比增長(zhǎng)9%。

庫存方面，10月24日，LME銅庫存下降1300噸至278325噸。上期所庫存下降47噸至58510噸。

展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及國(guó)內(nèi)降準(zhǔn)預(yù)期提振銅市，但需警惕高銅價(jià)對(duì)需求的抑制作用。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫存過低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：美債收益率走強(qiáng)令銅價(jià)承壓20241024