美元走強(qiáng)銅價承壓

11月6日，滬銅主力合約下跌1.11%，收于76770元/噸，持倉量16.5萬手，較上一交易日減少0.41萬手，成交量12.3萬手，較上一交易日增加3.59萬手。目前影響銅價的因素如下：

宏觀方面，美聯(lián)儲11月降息25個基點的概率為97.5%。美國大選正在進(jìn)行，特朗普票數(shù)領(lǐng)先。美元指數(shù)走強(qiáng)。

供給方面，卡莫阿–卡庫拉銅礦I期、II期和III期選廠于10月份共處理120萬噸礦石，合計產(chǎn)銅4.2萬噸，創(chuàng)下全新紀(jì)錄。截至2024年10月31日，卡莫阿–卡庫拉銅礦總計銅產(chǎn)量達(dá)34.5萬噸。泰克資源公司銅產(chǎn)量已從2023年的29.7萬噸顯著增長至今年的42至45.5萬噸，并預(yù)計明年將進(jìn)一步躍升至51至59萬噸。2024年第三季度，MMG銅總產(chǎn)量為10.2萬噸，環(huán)比上漲28%，同比上漲24%，主要是由銅礦品味提高。2024年MMG的銅產(chǎn)量目標(biāo)為36-41萬噸。2024年第三季度LasBambas銅產(chǎn)量為9.1萬噸，同比增長11%，環(huán)比增長29%。

需求方面，國家電網(wǎng)公司計劃在2024 年全年電網(wǎng)投資上邁出重大步伐，投資總額將超過6000億元，相比2023年增加了711 億元。風(fēng)光新增裝機(jī)保持高增速，1-9月合計新增200 吉瓦，占新增裝機(jī)總量比重為82.45%。1-9月電網(wǎng)投資同比增長21.1%，高景氣延續(xù)。

庫存方面，11月6日，LME銅庫存下調(diào)425噸至272550噸。上期所銅倉單下降1530噸至45867噸。

展望后市，美元走強(qiáng)打壓銅價，卡莫阿–卡庫拉銅礦及MMG銅總產(chǎn)量增長對銅價不利。

風(fēng)險點：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日報】廣金期貨銅日報：美元走強(qiáng)銅價承壓20241106