美債收益率走強(qiáng)銅價(jià)承壓

11月12日，滬銅主力合約下跌1.63%，收于75310元/噸，持倉量15萬手，較上一交易日增加0.19萬手，成交量9.26萬手，較上一交易日增加1.62萬手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，美元走強(qiáng)和美債收益率走高對(duì)銅價(jià)不利。

供給方面，智利國(guó)家銅業(yè)委員會(huì)(Cochilco)表示，智利國(guó)營(yíng)銅業(yè)巨頭Codelco在9月份的銅產(chǎn)量為123,100噸，同比增長(zhǎng)5.2%。必和必拓(BHP)的埃斯孔迪達(dá)銅礦在9月份的銅產(chǎn)量為101,500噸，同比下降5.4%；嘉能可和英美資源聯(lián)合運(yùn)營(yíng)的另一座大型銅礦科拉華西的銅產(chǎn)量則躍升14%，達(dá)到51,400噸。智利國(guó)有銅生產(chǎn)商--智利國(guó)家銅業(yè)公司(Codelco)向中國(guó)客戶提供的精煉銅2025年合約溢價(jià)為每噸89美元，與一年前基本持平。其預(yù)計(jì)今年銅產(chǎn)量將達(dá)到132.5萬至135.2萬噸。經(jīng)紀(jì)商Marex在報(bào)告中稱，中國(guó)10月銅冶煉和精煉開工率從7月峰值的88.41%下滑至81.18%。

需求方面，現(xiàn)貨方面，銅價(jià)下跌后，重慶電解銅交易活躍度提升，廣東電解銅成交表現(xiàn)較為積極，華北市場(chǎng)電解銅成交尚可，上海地區(qū)持貨商挺價(jià)惜售，升水上漲。

庫存方面，11月12日，上期所銅倉單增加1624噸至39363噸。

展望后市，美元和美債收益率走強(qiáng)以及部分礦企產(chǎn)量增加均對(duì)銅價(jià)構(gòu)成負(fù)面影響。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫存過低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：美債收益率走強(qiáng)銅價(jià)承壓20241112