12月6日，滬銅主力合約上漲0.27%，收于74730元/噸，持倉(cāng)量15.5萬(wàn)手，較上一交易日減少0.04萬(wàn)手，成交量5.6萬(wàn)手，較上一交易日增加0.18萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：
宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)12降息預(yù)期強(qiáng)烈。
供給方面，智利礦業(yè)巨頭安托法加斯塔與中國(guó)江西銅業(yè)就2025年的銅精礦加工精煉費(fèi)用（TC/RC）達(dá)成了重要協(xié)議。2025年的銅精礦加工費(fèi)（TC）定為每噸21.25美元，精煉費(fèi)（RC）定為每磅2.125美分。這一費(fèi)用水平創(chuàng)下自1992年以來(lái)的新低，該協(xié)議透露出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)銅精礦供應(yīng)狀況的深刻擔(dān)憂。印度Adani Enterprises Ltd的子公司Kutch Copper Ltd已經(jīng)開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，預(yù)計(jì)將在明年2月至3月達(dá)到滿負(fù)荷生產(chǎn)。這家銅冶煉廠初始產(chǎn)能為50萬(wàn)噸，高于截至2024年3月印度財(cái)政年度陰極銅進(jìn)口量36.3萬(wàn)噸。鋼聯(lián)調(diào)研數(shù)據(jù)顯示，2024年11月國(guó)內(nèi)電解銅實(shí)際產(chǎn)量96.51萬(wàn)噸，環(huán)比減少1.5%，同比減少2.05%。2024年12月國(guó)內(nèi)電解銅預(yù)計(jì)產(chǎn)量100.74萬(wàn)噸，環(huán)比增加4.38%，同比增加1.1%。
需求方面，奧維云網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2024年12月，家用空調(diào)排產(chǎn)1,722萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)42.1%。2024年前三季度，電網(wǎng)投資完成額3982億元，同比增長(zhǎng)21.1%；預(yù)計(jì)2024年全年，國(guó)家電網(wǎng)完成電網(wǎng)投資6000億元，同比新增711億元，同比增長(zhǎng)約13.7%，這是自2017年以來(lái)，電網(wǎng)投資額增速首次超過(guò)10%。乘聯(lián)會(huì)初步統(tǒng)計(jì)：今年11月，乘用車(chē)市場(chǎng)零售244.6萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)18%，較上月同期增長(zhǎng)8%，新能源車(chē)市場(chǎng)零售127.7萬(wàn)輛，同比去年同期增長(zhǎng)52%，較上月同期增長(zhǎng)7%。
庫(kù)存方面，12月6日，LME銅庫(kù)存269800噸，一周降幅0.4%。上期所銅庫(kù)存97056噸，一周下降10.13%。上期所銅倉(cāng)單21201噸，周降幅11.28%。
展望后市，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期及國(guó)內(nèi)銅市供需偏緊提振銅價(jià)，警惕近期上演逼倉(cāng)行情。
風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫(kù)存過(guò)低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉(cāng)行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。
【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：TCRC創(chuàng)多年新低提振銅價(jià)20241206
