宏觀經(jīng)濟(jì)吹暖風(fēng)  銅價(jià)偏強(qiáng)

12月9日，滬銅主力合約上漲0.01%，收于74740元/噸，持倉(cāng)量15.4萬(wàn)手，較上一交易日減少0.11萬(wàn)手，成交量5.77萬(wàn)手，較上一交易日增加0.17萬(wàn)手。目前影響銅價(jià)的因素如下：

宏觀方面，美聯(lián)儲(chǔ)將于下周舉行議息會(huì)議，降息預(yù)期強(qiáng)烈。本周中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將召開(kāi)，市場(chǎng)預(yù)期將出臺(tái)刺激政策。

供給方面，智利礦業(yè)巨頭安托法加斯塔與中國(guó)江西銅業(yè)敲定的2025年的銅精礦加工費(fèi)用（TC/RC）為21.25美元/噸和2.125美分/磅，該數(shù)據(jù)創(chuàng)下自1992年以來(lái)的新低，反映出市場(chǎng)對(duì)未來(lái)銅精礦供應(yīng)狀況的憂慮。12月國(guó)內(nèi)部分煉企檢修裝置重啟及進(jìn)口銅到貨增量增加，將為銅市供應(yīng)帶來(lái)一定增量。但由于受到特朗普對(duì)中國(guó)商品加征關(guān)稅的預(yù)期影響，國(guó)內(nèi)企業(yè)為避免國(guó)內(nèi)采取反制措施而降低對(duì)國(guó)外的廢銅進(jìn)口量。因此，預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)銅市供應(yīng)總體偏緊的格局仍將持續(xù)。

需求方面，銅價(jià)上漲后華北電解銅成交較差，上海電解銅近期社庫(kù)持續(xù)下降，現(xiàn)貨升水企穩(wěn)為主。廣東市場(chǎng)上流通貨源較為緊張，下游企業(yè)逢低入市。重慶地區(qū)以長(zhǎng)單采購(gòu)為主。

庫(kù)存方面，12月9日，上期所銅倉(cāng)單增加701噸至19509噸。LME銅庫(kù)存與上一交易日持平。

展望后市，近期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期、中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議召開(kāi)在即已經(jīng)國(guó)內(nèi)銅市供需偏緊均對(duì)銅價(jià)構(gòu)成提振作用。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：美聯(lián)儲(chǔ)加大緊縮力度、全球金融市場(chǎng)不穩(wěn)定、礦山產(chǎn)量受到擾動(dòng)、國(guó)外銅庫(kù)存過(guò)低引發(fā)金融資本實(shí)施逼倉(cāng)行為、歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)衰退。

【日?qǐng)?bào)】廣金期貨銅日?qǐng)?bào)：宏觀經(jīng)濟(jì)吹暖風(fēng) 銅價(jià)偏強(qiáng)20241209