核心觀點：

  受到外盤天然氣價格大漲，取暖油需求增加及對中國經(jīng)濟樂觀預(yù)期，油價近期偏強運行。從遠(yuǎn)期來看，明年石油市場呈現(xiàn)供應(yīng)增加趨勢，而經(jīng)濟刺激政策作用于終端市場需要時間驗證，新能源行業(yè)對石油領(lǐng)域需求的替代效應(yīng)凸顯。明年特朗普上任后預(yù)計將強化對伊朗、委內(nèi)瑞拉等重質(zhì)產(chǎn)油國的制裁，加之OPEC+在一季度維持減產(chǎn)，并有可能延長至夏季，國際油價或?qū)⒊尸F(xiàn)先漲后跌趨勢。