1月10日，滬銅主力合約上漲0.47%，收于75270元/噸，持倉量13.5萬手，較上一交易日減少0.71萬手，成交量5.48萬手，較上一交易日減少0.04萬手。目前影響銅價的因素如下：

供給方面，卡莫阿–卡庫拉2024年再創(chuàng)紀錄共生產43.7萬噸銅，同比增長12%。2025年的精礦含銅指導量將達到52-58萬噸。高于2024年43.7萬噸的產量。

需求方面，1月10日當周再生銅桿的開工率達到24.92%，環(huán)比下降上升3.18個百分點，同比下降12.82個百分點。SMM銅線纜企業(yè)開工率為69.31%，環(huán)比下降8.59個百分點，較去年同期（24.1.5-24.1.11）低9.1個百分點。

庫存方面，1月10日，上期所周度銅倉單下降5554噸至12540噸，周度銅期貨庫存下降4496噸至78678噸。

展望后市，近期銅市供需偏緊提振銅價，警惕逼倉風險。同時需警惕1月20日美國政府對中國商品加征關稅對銅價的負面影響。

風險點：美聯(lián)儲加大緊縮力度、全球金融市場不穩(wěn)定、礦山產量受到擾動、國外銅庫存過低引發(fā)金融資本實施逼倉行為、歐元區(qū)經濟衰退。