摘要：
PX是一種液體化工品，具有芳香氣味和一定的毒性，易燃易爆，生產(chǎn)和運輸過程有一定的危險性。PX在化纖產(chǎn)業(yè)鏈中處于上游環(huán)節(jié)，上接石腦油、芳烴，下啟PTA、聚酯，是重要的化纖原料。當(dāng)前PX貨源分為合約貨和現(xiàn)貨，合約貨比例為7-9成，其余為市場流通的現(xiàn)貨。
目前全球PX產(chǎn)能主要集中在亞洲，而亞洲的PX產(chǎn)能集中在中國。當(dāng)下是中國PX行業(yè)的擴能周期，產(chǎn)能年復(fù)合增長率達到26%，遠高于下游PTA、聚酯行業(yè)的產(chǎn)能增速。盡管國內(nèi)PX新增裝置不斷投產(chǎn)，但仍然無法滿足下游需求，還需從海外進口，當(dāng)前國內(nèi)PX的進口依存度為30%，較2018年的高點60%大幅下降。2023年上半年已有四套PX裝置投產(chǎn)，合計產(chǎn)能770萬噸/年，預(yù)計2024-2026年共有1060萬噸/年的PX裝置投產(chǎn)，截至2023年7月底，國內(nèi)PX產(chǎn)能為4361萬噸/年。目前國內(nèi)PX行業(yè)中國營企和民營企占多數(shù)，本輪擴產(chǎn)則是以民營企業(yè)為主導(dǎo)，代表企業(yè)為浙石化和恒力石化等煉化巨頭。
從PX市場供需情況來看，PX和下游PTA同處擴能周期，2022年由于俄烏沖突導(dǎo)致全球成品油貿(mào)易格局發(fā)生變化，部分芳烴用作調(diào)油，導(dǎo)致PX供應(yīng)緊缺，而2023年隨著新增裝置落地，PX供應(yīng)偏緊格局有所緩解，但階段性缺貨的情況不時會出現(xiàn)，預(yù)計2023年PX市場將處于供需緊平衡狀態(tài)。
報告下載：【專題報告】廣金期貨PX專題報告：PX產(chǎn)業(yè)鏈基礎(chǔ)與供需格局分析_20230824
