燒堿期貨將于2023年9月15日（星期五）起在鄭州商品交易所掛牌上市，首批上市交易的燒堿期貨合約為SH2405、SH2406、SH2407、SH2408和SH2409。

目前，燒堿市場的驅(qū)動因素在于供應減少以及下游需求環(huán)比改善。因此，市場短期內(nèi)偏向強勢。隨著檢修裝置逐漸復產(chǎn)，11月之后市場供應可能會增加。另一方面，上半年氯堿有較大虧損，從利潤的角度來考慮，制造商可能會維持當前的產(chǎn)能水平，以穩(wěn)定經(jīng)營，以彌補上半年氯堿利潤下降所帶來的損失。而如果擴大氯堿產(chǎn)能，就意味著液堿產(chǎn)能也要提升。可能會導致液氯價格下跌，再次陷入需要政府補貼的局面。因此，即使未來檢修裝置重新投產(chǎn)，氯堿裝置的開工率仍然可能受到下游氯需求的限制，這將繼續(xù)支撐燒堿市場。

策略方面，考慮當前燒堿估值偏低，而后市存在較強的需求修復，可以做多SH2405合約。另外，燒堿和純堿之間有一定的替代關系，目前兩個品種價差較高，也可以關注多燒堿空純堿的套利策略。另外，下游的氧化鋁生產(chǎn)企業(yè)、造紙業(yè)和服裝制造業(yè)，可以適當采取盤面套期保值，控制原料生產(chǎn)成本。

附件：【專題報告】廣金期貨能化專題：燒堿期貨首日交易策略 20230915