摘要：

瓶片期貨于2024年8月30日在鄭州商品交易所掛牌上市，上市合約為PR2503、PR2504、PR2505、PR2506、PR2507和PR2508，期貨合約交易保證金標(biāo)準(zhǔn)為8%，漲跌停板幅度為±7%，上市當(dāng)日漲跌停板幅度為合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)的±14%。預(yù)計(jì)瓶片上市后較為活躍的合約為近月合約PR2503和傳統(tǒng)主力合約PR2505。

瓶片期貨掛牌基準(zhǔn)價(jià)6850元/噸，1手瓶片期貨合約15噸，預(yù)計(jì)保證金8220元/手，漲跌停板范圍為【5892,7810】。

從絕對(duì)價(jià)格和加工差的角度看，瓶片掛牌基準(zhǔn)價(jià)屬于偏高水平。

因此，建議關(guān)注以下策略。

策略一：瓶片逢高沽空策略。

對(duì)于普通交易者而言，可以根據(jù)瓶片掛牌基準(zhǔn)價(jià)升水現(xiàn)貨價(jià)的邏輯，在上市首日進(jìn)行操作，目前期貨掛牌價(jià)高于現(xiàn)價(jià)200元/噸?；久鎭?lái)看，后期瓶片新裝置持續(xù)投產(chǎn)，而下游進(jìn)入行業(yè)淡季，需求將持續(xù)下滑，預(yù)計(jì)瓶片將弱勢(shì)運(yùn)行。

策略二：多PTA、MEG空PR的跨品種套利策略。

對(duì)于瓶片生產(chǎn)企業(yè)而言，可以根據(jù)瓶片期貨加工費(fèi)高于現(xiàn)貨加工費(fèi)的邏輯在期貨盤面上做空加工費(fèi)，鎖定加工利潤(rùn)?；久鎭?lái)看，進(jìn)入9月份后，PTA、乙二醇下游紡織行業(yè)迎來(lái)旺季，而瓶片下游飲料行業(yè)轉(zhuǎn)入淡季，此消彼長(zhǎng)，PTA、乙二醇價(jià)格將強(qiáng)于瓶片。

策略三：PR月間反套策略。

對(duì)于瓶片貿(mào)易企業(yè)而言，可以進(jìn)行3-5反套操作。由于預(yù)期現(xiàn)貨過(guò)剩，瓶片上市后近遠(yuǎn)月合約結(jié)構(gòu)預(yù)計(jì)呈現(xiàn)Contango，且按照需求淡旺季來(lái)看，PR2503是淡季合約，PR2505是旺季合約，預(yù)計(jì)上市后03合約將更為弱勢(shì)。

風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：瓶片供應(yīng)回歸不及預(yù)期、瓶片新裝置投產(chǎn)大面積推遲、瓶片出口超預(yù)期增長(zhǎng)。

報(bào)告下載：【專題報(bào)告】廣金期貨瓶片專題報(bào)告：瓶片期貨上市首日交易策略 20240829