摘要：

   供應(yīng)方面，當(dāng)前部分裝置停車檢修，PTA產(chǎn)量邊際下滑，但11-12月計(jì)劃?rùn)z修的企業(yè)不多，預(yù)計(jì)供應(yīng)將轉(zhuǎn)向?qū)捤?，且由于PTA行業(yè)已正式進(jìn)入產(chǎn)能過剩格局，供應(yīng)端的邊際變化再難對(duì)市場(chǎng)形成較大影響。
   需求方面，當(dāng)前處于下游需求旺季，聚酯、織造環(huán)節(jié)開工率均進(jìn)入爬坡階段并到達(dá)年內(nèi)高位，國(guó)慶節(jié)前宏觀利好情緒刺激下游企業(yè)補(bǔ)貨需求，滌絲產(chǎn)銷多次放量，表明旺季剛需仍在，但進(jìn)入11月后市場(chǎng)將逐步由旺轉(zhuǎn)淡，下游企業(yè)開工率將逐步下滑，對(duì)PTA的需求將逐步減少。
   庫(kù)存方面，由于近期供減需增，PTA累庫(kù)速度有所放緩，但后期進(jìn)入淡季后，隨著需求下滑，預(yù)計(jì)PTA庫(kù)存將再次積累。
   成本方面，今年芳烴調(diào)油邏輯被證偽，汽油需求疲弱疊加PX產(chǎn)量大增，導(dǎo)致PXN大幅壓縮，PX絕對(duì)價(jià)格下跌，11-12月PX檢修計(jì)劃較少，預(yù)計(jì)供應(yīng)維持寬松，但PX絕對(duì)價(jià)格跟隨原油波動(dòng)；受地緣局勢(shì)影響短期油價(jià)將高位波動(dòng)，但后期12月OPEC+增產(chǎn)以及需求偏弱，油價(jià)面臨下行壓力。
   展望后市，11-12月PTA行業(yè)面臨需求減少、供應(yīng)增加的局面，預(yù)計(jì)庫(kù)存將再次積累，而上游PX頹勢(shì)難改，原油價(jià)格面臨下行壓力，成本端對(duì)PTA的支撐有限，可能將再次拖累PTA價(jià)格。
    風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)：地緣沖突導(dǎo)致原油價(jià)格大幅上漲，宏觀政策利好刺激市場(chǎng)氛圍，PX、PTA裝置意外停車。

報(bào)告下載：【專題報(bào)告】廣金期貨PTA專題報(bào)告：供需和成本有轉(zhuǎn)弱預(yù)期，PTA價(jià)格承壓 20241015